【投資先機】香港的特殊價值（小子）
逃犯條例修訂引起的示威衝突持續接近三個月，特區政府一直不肯接受香港市民的五大訴求，態度強硬。特區政府突然宣佈「動議」撤回逃犯條例草案，政府突然表面釋出善意，背後的政治考量是什麼? 香港站於中美兩國貿易戰的博奕下，香港作為內地一個重要的金融中心，對外完全
開放，對於中央這座城市有其不可取代的特殊價值。
香港的法治、稅務優勢
香港是法治城市，雖然法治根基因示威活動有所動搖，但香港始終是行英國的普通法，而這制度在香港已經運作了近180年，用以調整社會關係的財產法、合約法、侵權法、家事法、訴訟法和刑事法等，則大量適用英國普通法的判例，生命財產，基本人權及日常生活有法律保障。
香港擁有獨立關稅區的地位，稅務上有優勢; 網絡自由開放，資訊自由流通; 資本沒有管制，外匯自由兌換，資金自由進出，比較切合西方國家的意識形態，外資會傾向相信香港多於內地城市。就算深圳GDP增長近年開始超越香港，有研究指出中國近七成外資來自香港這座只得七百多萬人口的城市，香港於外資認受性對於內地有不可取代的特殊價值，所以深圳先行示範區短期內不能取代香港金融中心的地位。
中央需要香港維持獨立關稅區及人民幣離岸中心樞紐的地位，為內地通供一個通往國際的門口，推動人民國際化及緩和中美貿易戰的衝擊。更重要的是香港是內地一個有效的融資平台，中美貿易戰下，內地企業及中央政府很需要資金，不能只靠銀行降準放水。內地房地產企業今年下半年境內外到期償還債券額，合共高達7,000億元人民幣，負債很高。很多內房公司都要透過香港發行美元債緩解短期流動性問題，分拆物管業務來港上市或配股來融資，以籌得資金減低負債。
萬一美國信貸評級機構因修例風波所引發的政治風波及香港人權問題的關注，下調香港長期信貸評級的級別，將會令內房或內地公司發債的融資成本上升，信貸風險升溫，中小型內房會出現融資困難的情況，中央又如何維穩內地樓市?
上星期五，全球三大評級機構之一惠譽評級宣布將香港的評級由「AA+」下調至「AA」，評級展望為負面，為該機構24年來首次降香港信貸評級 ，餘下兩間美國評級機構會否跟隨下調香港信貸評級，拭目以待。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。
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