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2019年10月28日 星期一

曾淵滄專欄 2019年10月28日



曾淵滄專欄 2019年10月28日

【曾淵滄專欄】預測美股 逾20年沒有錯 - 曾淵滄



美股的4年周期,準確度很高,即總統上任的第2年會下跌;第3年會上升;第1年與第4年則無特別的規律。 資料圖片 適中字型 較大字型



1995年,我第一本投資書《小投資者心經》出版了,書中有一個篇章:「小投資者對美國股市應有的認識」,該書出版至今,我所提出的美股理論與預測幾乎沒有錯過。該篇章主要指出美股的4年周期,即總統上任的第2年,美股會下跌;第3年美股會上升;第1年與第4年則無特別的規律。支持上述的周期說法,就是聯儲局的加息減息行動。

我認為美國總統上任後的第2年,聯儲局多會加息;第3年則減息,為甚麼?理由是第4年總統選舉,總統選舉年,經濟要旺盛,總統才可以連任,要總統選舉年經濟旺盛,第3年就得不斷減息以刺激經濟。那麼,第2年為甚麼要加息?理由是沒有加也就沒有減的空間,先加後減,這純粹是一場政治遊戲。

道理就是這麼簡單,可是美國華爾街的精英,依然用盡精力每年在那裏預測利率走勢,莫名其妙。

今日聯儲局主席鮑威爾表面上看來與總統特朗普對著幹,但是,去年聯儲局加息4次,今年則已經減息2次,看來還會再減息至少一次,依照我在20多年前提出的理論行事。鮑威爾是不是真的與特朗普對著幹?或者只是在演戲給美國民眾看?

唯一的可惜是:當年我寫那本書的時候,港股緊跟美股,美股創新高,港股也會創新高,但是今日港股中來自內地的股越來越多,恒指成份股約有一半來自內地,因此,現在恒指走勢,港股的表現就同時受到美股與內地股市影響。目前美股已很接近再創新高,但是內地股市離2007年的高位還有整整一倍的距離,港股就夾在中間,升不上也跌不下,奈何!無論如何,目前美股如此精采的走勢對港股而言是好事。

曾淵滄
財經評論員



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