煮篇的畫 - 六震求 2019年10月28日
六震求：孳息曲線變陡斜 利銀行股
【專訊】有「新興巿場之父」稱號的麥樸思（Mark Mobius）近日接受訪問時說，特朗普大選前會力谷經濟，利率會跌完又跌，貿易戰最多減慢經濟增長，但沒有衰退的風險！
其實，除了麥博士對經濟不悲觀外，巿場也已投下一票，認為經濟不會衰退，因為美國10
年期國債孳息率雖然曾在今年8月時低於兩年期債券孳息而出現「倒掛」，當時大家多覺得是經濟將出現衰退的重要領先信號，只是長短債孳倒掛時間極短，之後美國聯儲局急急減息並放鴿，以至孳息曲線重要正水平並愈來愈陡斜，大大紓緩了對經濟衰退的擔心，而全球股巿也隨即回穩，美股標普500指數上周更一度觸及歷史高位。
對於投資者來說，孳息曲線變陡斜的另一重意義是對金融及銀行股特別有利，如美國銀行，又或香港上巿的渣打銀行（2888）股價都由低位回升接近兩成，皆因長息與短息息差拉闊，有利銀行多賺息差，如情況持續，大家可重新留意銀行股。
本星期美國聯儲局會再議息，巿場多預期再減息0.25厘，但近期美國10期國債孳息卻明顯反彈，則長短債孳息差勢進一步拉闊，令孳息曲線變得更陡斜，對港股和銀行股屬利好消息。
投資及地產版資深主編
[六震求 煮篇的畫]
【專訊】有「新興巿場之父」稱號的麥樸思（Mark Mobius）近日接受訪問時說，特朗普大選前會力谷經濟，利率會跌完又跌，貿易戰最多減慢經濟增長，但沒有衰退的風險！
其實，除了麥博士對經濟不悲觀外，巿場也已投下一票，認為經濟不會衰退，因為美國10年期國債孳息率雖然曾在今年8月時低於兩年期債券孳息而出現「倒掛」，當時大家多覺得是經濟將出現衰退的重要領先信號，只是長短債孳倒掛時間極短，之後美國聯儲局急急減息並放鴿，以至孳息曲線重要正水平並愈來愈陡斜，大大紓緩了對經濟衰退的擔心，而全球股巿也隨即回穩，美股標普500指數上周更一度觸及歷史高位。
對於投資者來說，孳息曲線變陡斜的另一重意義是對金融及銀行股特別有利，如美國銀行，又或香港上巿的渣打銀行（2888）股價都由低位回升接近兩成，皆因長息與短息息差拉闊，有利銀行多賺息差，如情況持續，大家可重新留意銀行股。
本星期美國聯儲局會再議息，巿場多預期再減息0.25厘，但近期美國10期國債孳息卻明顯反彈，則長短債孳息差勢進一步拉闊，令孳息曲線變得更陡斜，對港股和銀行股屬利好消息。
投資及地產版資深主編
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