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2019年12月27日 星期五

陸言堂 - 陳永陸 2019年12月27日



陸言堂 - 陳永陸 2019年12月27日


《陸言堂-陳永陸》港股估值偏低有望追落後;中國聯塑可繼續收集

《陸言堂-陳永陸》港股估值偏低有望追落後;中國聯塑可繼續收集

  《陸言堂》恆指終於重上28000點的關口,在中美貿易問題逐漸明朗,以及憧憬內地「

放水」的因素下,港股走勢的確轉強,而這種強勢,相信可以持續至明年上半年,故此港股今日

(27日)的升勢,亦有可能與資金偷步入市有關,所以明年首季,恆指極有可能會先行挑戰3

0000點的關口,明年港股的表現,可能較市場預期還要樂觀。

 
  事實上,回顧2019年,歐美的股市表現遠勝亞洲區大部分股市,表現與歐美股市可以相

比,似乎就只有A股、日股及印度股市,而港股升幅雖然只有約10%,但其實比港股表現還要

差的,還有新加坡、泰國、越南等股市,由此可見貿易戰等因素,並沒有為股市帶來災難,但卻

拖了區內部分股市的後腿。
 
  不過,從估值去分析,歐美股市並不算便宜,相反區內股市如港股的估值其實偏低,所以在

貿易戰的陰霾逐步消散下,明年資金絕對會重投區內市場「追落後」,而近日區內貨幣有轉強之

現象,亦可能與資金回流,為明年市場作部署有關。

*中國聯塑業績續有增長*
 
  個別股份可以留意中國聯塑(02128),集團主要在中國從事塑料管道系統業務,產品

用於供水、排水、電力供應及通訊為主。2019年中國聯塑的表現遠勝大市,業務不受中美貿

易戰影響是其中一個原因,同時近年的業績一直增長,盈利複合年增長率為12﹒5%,亦是一

大原因。而至2019年上半年股東應佔溢利增加21﹒4%,至約13億元主要受惠於整體毛

利率上升之因素,並刺激股價在第四季持續上升。

 
  而中國聯塑在11月下旬獲納入MSCI中國指數,亦導致資金進一步追捧,令股價持續創

新高。但就算如此,其預期市盈率亦只有約9倍的水平,估值其實不高,所以就算2020年要

再升1倍有點困難,但相信此股表現亦不會失禮,值得繼續收集。《獨立股評人 陳永陸》

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