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2020年2月18日 星期二

談財經 - 胡孟青 2020年2月18日

談財經 - 胡孟青 2020年2月18日


國潮風關鍵在於初心
港交所(388)上市委員會決定取消匯源果汁(1886)上市地位,曾經紅極一時,結果十幾年間走上落幕。



港交所上市委員會決定取消匯源上市地位。(互聯網)

匯源曾經被封為國民果汁、內地當年更有句話說:有匯源才叫過年。家喻戶曉的一個內地品牌,要數大約13年前,2007年是

匯源最風光的一年。當年,香港上市集資超過20億元,創半年最大規模集資新股,股價一直強勁,更被基金界認定是捕捉中國內需市場增長的必備內需股,多年來多家外資大行研究報告也曾跟進過這隻股份。

匯源停牌已經兩年,業績多年以來虧損,公司債務超過100億元。昔日是民企老闆模範的朱新禮,卻被內地列為失信人士,期間他涉及的內地P2P貸款平台兌付風波,匯源的朱新禮由榮耀,短短幾年間只剩下債務兩個字。

眾所周知,匯源最風頭一時無兩,是2008年獲得可口可樂(NYSE:KO)垂青,宣布以近180億元收購,作價較當時匯源的估值有兩倍溢價。這宗曾經令匯源股東相當喜極的交易,國產品牌獲國際巨企相中收購,最後卻被商務部以涉及反壟斷為由叫停。

可口可樂收購失敗,巧合地匯源就從此走向末路,是商務部為首內地監管機構累了匯源,抑或從近年內地報道朱新禮做生意誠信與手法種種,其實是反而幫了可口可樂,似乎兩者皆有可能。

匯源本身實在沒有甚麼好說,唯一可以帶出就是,內地民企、創立品牌、有過成績之後,其實不止匯源,有很多都是創業容易,但敵不過守業的過程。毫無疑問,很多民企創辦人有其生意頭腦,但忽略了的是內地市場當年相對較封閉來幫了一把。勝利總是叫人得意忘形,由追求業務表現,在水銀燈及掌聲下,變為追求財富,就此畫上句號。

匯源是中國品牌,蒙牛乳業(2319)同樣是民企起家,之後牛根生變相賣盤,找來中糧做大股東,但成績持續反覆不定。有趣是,在一股國潮氣勢下,國家品牌有價,李寧(2331)卻可以翻生成為近年表現最好股份之一,中國內需及品牌的確是難以明解。撇除崇尚外國貨因素,筆者一直相信是成事在人,用心創立重要,但用人搞好公司更為重要,搵快錢文化仍然充斥,中國品牌的前景,不是品牌本身,而是創辦人的一顆心。

逢周二、四刊出
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