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2020年3月10日 星期二

財金解碼 - 記者 2020年3月10日

財金解碼 - 記者 2020年3月10日


財金解碼——急景殘年逼降息口 黃金吸引力增 買金股坐金價順風車 昨日股市因沙特發動石油減價戰急瀉,一度刺激金價突破每盎司1700美元,創2012年底新高。新冠肺炎環球擴散未止,美國聯儲局為應對疫情經濟衝擊大幅減息半厘,已一度刺激金價上揚。在經濟前景不確定因素增加下,黃金作為避險資產相信可

續受追捧,加上全球央行料再減息,黃金吸引力相對提高,相關股可看高一線。

油組與主要盟友俄羅斯就石油減產的談判破局,組織成員國沙特隨即發動減價,拖累油價重創逾三成,拖冧港股昨挫逾千點,最低曾見24948點,距去年8月低位24899點相去不遠。

  減產談判破裂,一度拖累紐約期油及布蘭特期油昨曾重創32.4%及31.5%,紐油更曾跌穿每桶30美元至低見27.9美元。油股大插,資金續流入避險資產,刺激金價昨日於亞洲時段曾升破1700美元,高見每盎司1703美元,飆29美元或1.77%,見逾7年來高位。

沙特發動減價油價重創
  上周,聯儲局為應對新冠肺炎擴散,突然緊急減息半厘。在吸引力相對提高下,金價上周已曾飆3%以上。再者,市場估算聯儲局於下周議息會議將再減息,並憧憬主要央行的寬鬆措拖陸續有來,加上憂慮經濟前景下避險情緒高漲,均利好金價進一步上望。

  黃金相關股昨日早段一度逆市向好,但板塊在大市沽壓沉重下於午後轉弱。山東黃金(1787)及招金(1818)均先升後回,分別低收2.29%及1.87%,收報19.64元及9.47元,但仍跑贏大市的跌逾4%跌幅。

  板塊中以壇金(621)表現較搶眼,全日飆逾8%;SPDR金ETF則於尾市靠穩,升0.65%。

聯儲局月底料再減

  瑞信於本月初曾籲趁黃金相關股調整加以吸納,因在減息預期升溫下,黃金對投資者的吸引力增加,相關股中該行首選山東黃金及招金,因兩者相對同業對金價敏感度較高。

  大摩上周亦看好此兩股,料股價近期將向上,因聯儲局突發減息可成為股價的正面催化劑。該行並料,美國將於下月28日及29日舉行的會議後再減息0.25厘。

  而行業敏感度分析亦顯示,金價每升1%,山東黃金淨利會升5.2%,並傾向其H股多於其A股,因H股估值有51%的折讓,評級「與大市同步」。相對上,金價每升1%,大摩指招金的盈利可升3.8%,予「增持」評級,目標價10.52元。

環保國策利好 海螺創業值關注
  油組(OPEC)與非油組(OPEC+)石油減產協議告吹,新型冠狀病毒疫情於意大利迅速擴散,美國十年國債息率昨日曾跌至0.318厘,格老話今年見零息不奇,杜指期貨瀉逾1200點,恒指全日跌1106點收25040點,成交增至1696億元,去年八月低位24899點未必受得住,期貨顯示昨晚杜指應該會跌破2月28日的低位24681點。

  以俄羅斯為首的OPEC+成員從4月1日開始可以自決原油產量。俄羅斯想搶佔沙特和美國的原油出口市場,壓低油價,並痛擊美國頁岩油。沙特上周六還擊,宣佈減價及增產。上周五布蘭特原油期貨下跌逾9%,昨日再跌25%至33美元,較一月高點下跌了50%,可見跌勢的恐怖。

  只能做定功課,低吸優質中資股。節能環保為中央積極推進重點政策之一,環保股海螺創業(586)值得關注。在全國19個省市自治區共計推廣簽約93個環保項目。其中:固廢處置項目35個、爐排爐垃圾發電項目39個、水泥窯處置垃圾項目17個、黑臭水體治理項目2個,已形成年處理固廢危廢432萬噸、生活垃圾1,026萬噸的處置規模。

  去年六月底止六個月,固廢處置收入2.76億元人民幣(下同),增長89%。 爐排爐垃圾發電有15個項目,新增簽約產能規模每年368萬噸。 收入7821萬,增長70.5%,共處理生活垃圾39.94萬噸,實現上網電量1.20億千瓦時。 水泥窯處置垃圾業務收入2512萬,增長20%,共接收生活垃圾44.27萬噸。 總收入21.03億,增長106%,應佔聯營公司利潤27.1億,升20.9%,股東應佔淨利潤 31.4億,升24%;已被納入恒生中國企業指數成分股。

  大摩預計海螺創業在去年新增了逾107萬噸的協同處置產能,預計公司今年將再增加117萬噸有關產能,明年再增152萬噸,目標價43.87元。

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