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2020年3月10日 星期二

師傅教路 - 黃瑋傑 2020年3月10日



師傅教路 - 黃瑋傑 2020年3月10日


《師傅教路-黃瑋傑》結構性存款保底收益率設限,內銀利息支出降

《師傅教路-黃瑋傑》結構性存款保底收益率設限,內銀利息支出降

  《師傅教路》中國人民銀行日前下發《中國人民銀行關於加強存款利率管理的通知》,其中

提到並將結構性存款保底收益率納入自律管理範圍,政策料可緩解商業銀行負債成本壓力,對商

業銀行有利,特別是大型商業銀行。
  所謂結構性存來,是指商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款,通過與利率、匯率、指數

等的波動掛勾或與某實體的信用情況掛勾,使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應的收益。

事實上,結構性存款在國內已有多年歷史,不過一直發展平穩,直至2018年資管新規落實推

行,促使保本理財產品逐步市場,而結構性存款由於具有門檻低(購買起點為1萬元人民幣)、

本金保底及高收益預期等特點而受到投資者歡迎。截至今年1月底,結構性存款規模達到

10﹒8萬億元人民幣。

*貸款利率料下行,利好實體經濟*
  將結構性存款保底收益率納入自律管理範圍,或意味保底收益率將向各期限定期存款利率上

限看齊。以大額存款利率為例,目前大型商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行的上浮比率

基本在50%、52%和55%。新規實施後,大型商業銀行的結構性存款保底收益率將不能高

於2﹒25%,預計可促使結構性存款平均成本下降20基點。以10﹒8萬億人幣結構性存款

規模計算,年率化可節省商業銀行利息支出216億元人幣,令淨利潤增長率提升0﹒81個百

分點。
  結構性存款保底收益率受限後,預料可帶動存款基準利率下調。數據顯示,截至去年底,中

國銀行業負債中存款佔比達72﹒2%,換句話說,存款成本很大程度上決定銀行負債成本,而

存款成本又制約貸款利率下行空間。所以,一旦存款利率下行,將帶動貸款利率進一步下行,利

好實體經濟。《輝立證券董事 黃瑋傑》
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