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2020年3月19日 星期四

缸邊財話 - 黃惠德 2020年3月19日

缸邊財話 - 黃惠德 2020年3月19日


缸邊財話——沙俄聯手對付美國?
  在近期爆發的原油價格戰中,投資市場最關心的問題是,究竟沙特阿拉伯和俄羅斯大打價格戰是互相傷害?還是聯合起來對付美國?因為如果僅僅是針對石油市場戰略選擇見解不同,沙、俄分歧不會持續太長時間,沙特領導的石油輸出國組織遲早都會同俄羅斯達成新協議,但從雙方所

展開的持久戰來看,似乎針對美國頁岩油業可能性更大。

  沙特對於價格戰早有準備,並不是一時心血來潮。此前沙特央行和其他主要商業銀行已做好準備,為快速提高產量提供充足資金,通過價格戰沙特力爭擴大歐洲和中國市場份額,短期來看,沙俄之爭可能是兩敗俱傷,既然誰都不願意落下風,唯一收穫是通過擠出效應,各自在不斷萎縮的國際市場上佔據更大份額,所以沙特估計沒指望能在較短時間內,將俄羅斯逼回談判桌。

  近年沙俄關係良好,俄國總統普京與沙特王儲薩勒曼建立良好私人關係,兩國還剛剛簽署新投資貿易協議,落實石油領域合作基礎,更重要是隨著特朗普政府推行美國優先政策,美國在中東的軍事和政治影響都大幅減退,反而給予俄羅斯填補空白機會。目前俄羅斯不但在中東地區加強影響力,也承擔更多責任,沙特因而改變過去一面倒依靠美國霸權的外交政策,盡量做到左右逢源。

  根據穆迪公司調查表明,北美石油和天然氣企業背負860億美元的四年期債務,包括評級債券、定期貸款和再擔保貸款等,其中今年到期的債務高達220億美元,因此這場價格戰時機算得非常精準。當華爾街崩盤時,美國頁岩油產業必將陷入逼在眉睫的融資危機,導致大批相關企業破產或重組。事實上,一些油氣企業已展開自救。美國最大兩間獨立頁岩氣公司DIAMONDBACK ENERGY 和PARSLEY ENERGY,正關閉鑽井平台和裁員,以便降低成本保持現金流。

  世界原油價格戰將對美國經濟產生重大負面影響,近年頁岩氣行業對美國經濟增長貢獻高達10%,石油和天然氣行業還提供近1000萬個就業崗位。

黃惠德
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