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2020年3月19日 星期四

何車500 - 何車 2020年3月19日

何車500 - 何車 2020年3月19日

光大綠色見歷史新低,只是市場氣氛太差,要買都只宜在再跌10%至15%時才考慮。互聯網圖片

中國光大綠色(1257)2017年8月以5.4元招股,上月初跌至3.56元,上月25日派成績表前升至4.69

元(3星期低位回升32%),昨日見歷史新低3.01元,收3.03元,潛水近4成半,較績前跌3成半。

1)光綠主業是生物質綜合利用運營、生物質供熱項目、生物質熱電聯產項目、垃圾發電項目、危廢處置項目等,2019年營收92.8億元,增長33%;純利16.21億元,上升22%。去年每股派息16仙,增28%。去年共取得23個新項目及簽署5份補充協議,涉新增投資57億元。

2)對於2020年前景,公司業績報告指,大部份項目已恢復正常運作,公司採取部署,肺炎疫情對經營狀況的影響可控,進一步的影響主要取決於中國疫情的發展勢態。本欄預測光綠2020年盈利微退6%,預測PE僅4.1倍(彭博綜合券商預測PE 3.2倍)。光綠上市以來,平均PE 10.1倍,現時折讓頗大。

3)光綠2020年預測PB 0.54倍,較掛牌以來平均1.72倍大折讓。

4)去年6月底,光綠手上現金29億元,銀行借貸111億元,淨借貸82億元,淨借貸/股東資金比率77%,有光大國際(257)大股東做後盾,不怕債重。

★光綠見歷史新低,現價3.03元,今年跌28%,價殘吸引,只是市場氣氛太差,要買都只宜在再跌10%至15%時才考慮。大行平均目標價5.98元。

同場加映:金朝陽(878)主要在銅鑼灣及其他旺區擁有商廈收租,是疫情的受害公司,上周五中午發盈警,指去年少賺60%,至6.65億元。4日下來,股價由8.7元跌至7元,跌幅20%。公司市值20億元,以盈警數據計,PE 3倍。去年6月底,金朝陽每股NAV 75.48元,PB不足 0.1倍(0.09倍)。過去7年,平均PB 0.21倍,現時只及一半以下。「一折有交易」(10元資產,1元即一折可以買到手),實在無法想像。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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