期權製性 - 金槽 2020年3月24日
金槽:觀察港交所 評估撈底時機
金槽:觀察港交所 評估撈底時機
【專訊】3月恒指大概由26,600點附近轉倉,只3個星期就見21,600點水平,以往1年才見到的5000點幅度,不足一個月就見到,以引伸波幅拉到60的高位,套用最基礎的期權計價模型,即預計一季可見引伸波幅的50%調整,即1
個標準差或68%概率可見30%調整,即期權莊家預期此浪可由26,600點調整四成到18,620點才完結。通常當引伸波幅高於25,已是一種大市有重大風險,股價短線可升跌10%。由於引伸波幅與恒指走勢是有反向關係,偶然會出現同升同跌,但超過七成都是當引伸波幅上升,股價下跌機會比較大。
恒指過去經歷過的三次股災,包括2016年2月12日因A股融資爆煲及人民幣匯改,恒指收18,319點、引伸波幅36。
18319點短線重要支持
2011年10月4日因美債失去AAA評級及歐債危機,恒指收16,250點、引伸波幅47.8。2008年10月27日由於美國次按爆煲,引致投行雷曼破產,恒指收11,015點,引伸波幅高達104。今次因新冠病毒觸發的調整,論恐慌程度已超過2016年及2011年的股災,引伸波幅是否會高到100以上,或恒指由高位一季調整50%以上到13,300點恐怖水平,仍有待觀察,暫時仍看18,319點是短線的重要下方支持。
港交所(0388)跟恒指的相關度很高,達到九成。現時港交所由2019年收市253元,只調整了約13.8%明顯仍未見底,跟引伸波幅調整三成可見177元,如果就算跟以往3次股災計算,在2016、2011及2008年,港交所股價除息調整後,分別是163.0元、100.7元及62.0元,調整深度分別是17.9%、42.9%及72%。那起碼應調整17.9%到207元。
港交所跌穿180元撈港股較安全
如以市盈率計算調整幅度,現時港交所市盈率29倍明顯也是偏高,在2016年時,市盈率調整到24倍,照此推算,2020年港交所比較合理的底部支持是179元。港股撈底時機估計要等到港交所跌穿180元才出現。現時恒22,800點、市盈率是9.61倍,而2016年2月恒指18,319點時,市盈率低見7.2,按此推算,恒指如見到18,040點,是勝算頗大的撈底時機。
[金槽 期權製性]
金槽:觀察港交所 評估撈底時機
【專訊】3月恒指大概由26,600點附近轉倉,只3個星期就見21,600點水平,以往1年才見到的5000點幅度,不足一個月就見到,以引伸波幅拉到60的高位,套用最基礎的期權計價模型,即預計一季可見引伸波幅的50%調整,即1個標準差或68%概率可見30%調整,即期權莊家預期此浪可由26,600點調整四成到18,620點才完結。通常當引伸波幅高於25,已是一種大市有重大風險,股價短線可升跌10%。由於引伸波幅與恒指走勢是有反向關係,偶然會出現同升同跌,但超過七成都是當引伸波幅上升,股價下跌機會比較大。
恒指過去經歷過的三次股災,包括2016年2月12日因A股融資爆煲及人民幣匯改,恒指收18,319點、引伸波幅36。
18319點短線重要支持
2011年10月4日因美債失去AAA評級及歐債危機,恒指收16,250點、引伸波幅47.8。2008年10月27日由於美國次按爆煲,引致投行雷曼破產,恒指收11,015點,引伸波幅高達104。今次因新冠病毒觸發的調整,論恐慌程度已超過2016年及2011年的股災,引伸波幅是否會高到100以上,或恒指由高位一季調整50%以上到13,300點恐怖水平,仍有待觀察,暫時仍看18,319點是短線的重要下方支持。
港交所(0388)跟恒指的相關度很高,達到九成。現時港交所由2019年收市253元,只調整了約13.8%明顯仍未見底,跟引伸波幅調整三成可見177元,如果就算跟以往3次股災計算,在2016、2011及2008年,港交所股價除息調整後,分別是163.0元、100.7元及62.0元,調整深度分別是17.9%、42.9%及72%。那起碼應調整17.9%到207元。
港交所跌穿180元撈港股較安全
如以市盈率計算調整幅度,現時港交所市盈率29倍明顯也是偏高,在2016年時,市盈率調整到24倍,照此推算,2020年港交所比較合理的底部支持是179元。港股撈底時機估計要等到港交所跌穿180元才出現。現時恒22,800點、市盈率是9.61倍,而2016年2月恒指18,319點時,市盈率低見7.2,按此推算,恒指如見到18,040點,是勝算頗大的撈底時機。
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