美國時間星期一，聯儲局宣佈使出更多貨幣政策工具，各地傳媒一致解讀為，聯儲局推出「無限量寬
」，進入了貨幣政策新領域。這是有點誤會了。
文章要看前文後理。聲明前半，交代已經出爐的政策；聲明後半，介紹即將推出的新招。傳媒引用那句來自前半，原文是The Federal Open Market Committee (FOMC) will purchase Treasury securities and agency mortgage-backed securities in the amounts needed to support smooth market functioning and effective transmission of monetary policy to broader financial conditions and the economy，僅為闡釋早前宣佈的量寬規模，亦即5,000億美元國債和2,000億美元按揭債劵。既為量寬，重點在於購買資產的量，未來聯儲局要加碼再入貨，還是會宣佈幾多幾多千億「有限」的購買規模。
從另一角度看，量寬政策確有其「無限」之處。聯儲局不會預告買債規模最高金額是甚麼，只要疫情對經濟威脅未除，聯儲局還是會買下去，盡量將市場息率減到最低。其實2009年的聯儲局，面對不知何時了的金融危機，當時也似在實行「無限」量寬，只是事後看起來變成「有限」吧了。有本地電視新聞分析這些新招，指聯儲局今次打破了過百年的歷史，首次直接推行財政政策！這不是誤會，而是錯得離譜的誤導。
曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
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經濟客飯 - 曾國平 舊文
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