《選股情報－石鏡泉》這個股市好「鹹濕」！
《選股情報－石鏡泉》這個股市好「鹹濕」！
《選股情報》外媒分析者，有時好抵死，用漫畫，就點出了今次股市上升的矛盾處。
漫畫中的女郎頭上的帽寫著１７００萬人失業，手掌指出美第二季ＧＤＰ會跌３０％，短裙
仔標上公司業績會勁跌，但拍照的
那位投資者對此三者視而不見，亦不拍照，只將鏡頭（視線）
對準女郎的胸部，寫著：美儲局在行動（Ｆｅｄ Ａｃｔｉｏｎ），即放水。
美儲局今次放水之勁，讓一些美國投資界老行尊，不得不對今次升市，另眼相看，刷新了他
們對投資策略的認識。
＊央行買乜你買乜錯不了＊
ＢｌａｃｋＲｏｃｋ是全球最大的投資公司，管理著７萬億美元的資產，其環球資產配置掌
門人Ｒｉｃｋ Ｒｉｅｄｅｒ表示：「投資已死，只要跟著央行買乜你就買乜」。
Ｒｉｅｄｅｒ對今時的投資策略有如下看法（原文照錄）：
Ｒｉｅｄｅｒ ｃｏｎｃｌｕｄｅｓ ｔｈａｔ ＂ｗｈｉｌｅ ｔｈｅ
ｍａｇｎｉｔｕｄｅ ｏｆ ｔｈｉｓ ｕｎｆｏｌｄｉｎｇ ｃｒｉｓｉｓ ｉｓ
ｔｒｕｌｙ ｈｉｓｔｏｒｉｃ﹐ ｅｖｅｎｔｕａｌｌｙ ｔｈｉｎｇｓ ｗｉｌｌ
ｒｅｔｕｒｎ ｔｏ ａ ｍｏｒｅ ｎｏｒｍａｌ ｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍ﹐ ａｎｄ
ａｓ ｉｓ ｏｆｔｅｎ ｔｈｅ ｃａｓｅ﹐ ｔｈｅ ｍａｒｋｅｔｓ ｗｉｌｌ
ｌｅａｄ ｔｈｅ ｗａｙ ｂａｃｋ ｔｏ ｎｏｒｍａｌｃｙ﹒＂ Ｂｅｃａｕｓｅ
ｗｈａｔ ｃａｎ ｐｏｓｓｉｂｌｙ ｇｏ ｗｒｏｎｇ ｂｙ ｐｉｇｇｙｂａｃｋｉｎｇ
ｏｎ ｔｈｅ ｓａｍｅ Ｆｅｄ ｔｒａｄｅｓ ｔｈａｔ ｌｅｄ ｕｓ ｔｏ ｔｈｅ
ｅｄｇｅ ｏｆ ｃｏｌｌａｐｓｅ？
Ａｎｄ ｊｕｓｔ ｌｉｋｅ ｔｈａｔ﹐ ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｉｓ
＂ｉｎｖｅｓｔｉｎｇ＂ ａｓ ｗｅ ｋｎｏｗ ｉｔ ｄｅａｄ﹐ ｂｕｔ ｉｔ ｈａｓ
ｂｅｅｎ ｒｅｄｕｃｅｄ ｔｏ ｔｈｅ ｔｅｄｉｏｕｓ ｅｘｅｒｃｉｓｅ（ｗｈｉｃｈ
ａ ５ ｙｅａｒ ｏｌｄ ｃａｎ ｄｏ）ｏｆ ｓｉｍｐｌｙ ｂｕｙｉｎｇ
ｗｈａｔｅｖｅｒ ｔｈｅ Ｆｅｄ ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｃｅｎｔｒａｌ ｂａｎｋｓ
ａｒｅ ｂｕｙｉｎｇ﹐ ａｎｄ ｆｏｒ ｓｏｍｅ ｌｕｃｋｙ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ﹐
ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｆｒｏｎｔｒｕｎｎｉｎｇ ｔｈｅ Ｆｅｄ ｂｕｔ ｇｅｔｔｉｎｇ
ｐａｉｄ ｆｏｒ ｉｔ﹒
簡單說：這個策略就是：瞌埋眼，買央行所買。
ＢｌａｃｋＲｏｃｋ跟足美儲局，是因為他們有賣ＥＴＦ予美儲局，並大方到不收費，硬不
收費，因為就算ＢｌａｃｋＲｏｃｋ的ＥＴＦ有買錯，都有美儲局包底。事實上，美國有些對沖
基金，已改稱自己是小微企業，可以領取美儲局的救助補貼。
美儲局的大水漫灌，帶來甚麼？
美電視台ＣＮＢＣ最近訪問了位高息債（又叫垃圾債）的對沖基金Ｏａｋｔｒｅｅ
Ｃａｐｉｔａｌ經理Ｈｏｗａｒｄ Ｍａｒｋｓ。他謂，他現轉牛了，原因？在今時新形勢下（
即央行放水）投資再保守已不宜，應該逢跌就買，他的解釋是：
＂Ｍｏｓｔ ｏｆ ｕｓ ｂｅｌｉｅｖｅ ｉｎ ｔｈｅ ｆｒｅｅ－ｍａｒｋｅｔ
ｓｙｓｔｅｍ ａｓ ｔｈｅ ｂｅｓｔ ａｌｌｏｃａｔｏｒ ｏｆ ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ﹒
Ｎｏｗ ｉｔ ｓｅｅｍｓ ｔｈｅ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｉｓ ｈａｐｐｙ ｔｏ
ｓｔｅｐ ｉｎ ａｎｄ ｔａｋｅ ｔｈｅ ｐｌａｃｅ ｏｆ ｐｒｉｖａｔｅ
ａｃｔｏｒｓ﹒
Ｗｅ ｈａｖｅ ａ ｂｕｙｅｒ ａｎｄ ｌｅｎｄｅｒ ｏｆ ｌａｓｔ
ｒｅｓｏｒｔ﹐ ｃｕｓｈｉｏｎｉｎｇ ｐａｉｎ ｂｕｔ ｔａｋｉｎｇ ｏｖｅｒ
ｔｈｅ ｒｏｌｅ ｏｆ ｔｈｅ ｆｒｅｅ ｍａｒｋｅｔ﹒ Ｗｈｅｎ ｐｅｏｐｌｅ
ｇｅｔ ｔｈｅ ｆｅｅｌｉｎｇ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｗｉｌｌ
ｐｒｏｔｅｃｔ ｔｈｅｍ ｆｒｏｍ ｕｎｐｌｅａｓａｎｔ ｆｉｎａｎｃｉａｌ
ｃｏｎｓｅｑｕｅｎｃｅｓ ｏｆ ｔｈｅｉｒ ａｃｔｉｏｎｓ﹐ ｉｔ’ｓ ｃａｌｌｅｄ
“ｍｏｒａｌ ｈａｚａｒｄ﹒”
Ｐｅｏｐｌｅ ａｎｄ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ ａｒｅ ｐｒｏｔｅｃｔｅｄ
ｆｒｏｍ ｐａｉｎ﹐“ｂｕｔ ｂａｄ ｌｅｓｓｏｎｓ ａｒｅ ｌｅａｒｎｅｄ﹒＂
簡單言，美儲局已取代了市場的角色，保障你唔到就買咗你，有這個大保障，你還用擔心風
險？
回到一個盲拳打死老師傅年代，回到個撐死膽大的，餓死膽小的年代，你怎揀呢？買不買。
筆者只知，鹹濕和陰濕是一字之差，昨日（１５日）恆指是否陰濕？不是的，只因為投資者
只顧鹹濕，忘了「色」字頭上是一把刀，怎是陰濕，是投資者視而不見而已！再看看漫畫，今次
看到甚麼了？
昨文謂恆指或在２４０╱２６０間波動，今周且看２４０能否守好了。
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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選股情報 - 石鏡泉 舊文
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