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2020年5月18日 星期一

曾淵滄專欄 2020年5月18日

曾淵滄專欄 2020年5月18日

【曾淵滄專欄】畢菲特換馬的啟示 - 曾淵滄


畢菲特近期在清理其投資組合,減持的全是舊經濟股,增持的是新經濟股。資料圖片

股神畢菲特的名言:「別人恐慌我貪婪」,不過,近幾個月美國股市由高處往下跌,在畢菲特眼中,仍未達到「別人恐慌」的水平,畢菲特不但沒有大舉趁低吸納,更在近日不斷地減持,手上的現金

不斷的增加,奉行Cash is King的策略。很明顯的,畢菲特還在等待「別人更恐慌」的時刻。

或者,另一個原因使到畢菲特沒有出手趁低吸納的原因是特朗普,聯儲局出手太快,美股由歷史高位下跌一個多月,特朗普與聯儲局馬上出手大派金錢、狂印鈔票,使到美股急速轉向,大幅回升。目前,道指與歷史高位相差20%,這樣的水平,在畢菲特眼中,不但沒有達到「別人恐慌」的水平,可能,畢菲特還認為美股反彈是「別人貪婪」的結果。畢菲特的名言除了「別人恐慌我貪婪」之外,也有另一句「別人貪婪我恐慌」。

我也留意到,畢菲特近期的動作,是在清理其投資組合,減持的全是舊經濟股,增持的是新經濟股。

是的,今日我們所面對的投資世界,正是新舊經濟股交替期,香港有百年老店先施(244)易手,美國也有百年老店JC Penny申請破產保護,先施與JC Penny都是老牌百貨公司,都曾經有輝煌的過去,但是,阿里巴巴(9988)、亞馬遜(AMZN)的崛起,就是新舊經濟交替的最佳例子。

一場疫情,網上開會成了新常態,將來疫情過去之後,坐飛機到處開會的商務客恐怕會大大下降,通訊技術一日千里,將來飛機的主要業務是貨運,客運則以旅遊為主,這是畢菲特賣光所有的航空股的道理。

香港的國泰(293)情況最特殊,年初至今疫情使到客運量下跌99.6%,但同期股價只下跌23%。

曾淵滄
財經評論員
本欄逢周一、三及五刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com