網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2020年5月18日 星期一

何車500 - 何車 2020年5月18日

何車500 - 何車 2020年5月18日


【何車500】建滔偏低,值28元 - 何車


建滔積層板具有5G概念,母企建滔(持69%建滔板)則間接具有5G概念。資料圖片

建滔集團(148)上月建議私有化印刷線路板股依利安達(1151),出價較對方市價高出70%,相當於付出PE 14.3 倍,PB 1.03倍。建滔現價18.66元

。今年預測PE 僅5.8倍,PB僅0.38倍,明顯偏低。

1)建滔業務是生產覆銅面板、印刷線路板、化工產品。覆銅面板業務透過建滔積層板(1888,下稱建滔板,建滔持69%)進行,建滔板是全球業內大龍頭,市佔率約一成半,部分產品用於手機,因此直接具有5G概念,母企建滔則間接具有5G概念。印刷線路板簡稱PCB,用於電子原件。

2)建滔去年純利30.94 億元(EPS 2.85 元),跌49%,前年有20.9 億元來自出售國內地皮,不計此數,去年業績只倒退22%。去年盈利,已減約3億元的特殊項目(股份形式開支、廠房撥備等),2020年此類開支應大減,加上建滔板貢獻上升,預測盈利增長13%,至35億元,預測PE 5.8倍,預測PB僅0.38倍。

3)建滔板去年賺24.02億元,跌20%,今年預測回增10%,預測PE 8.89倍,預測PB 1.14 倍。母企PE較子公司折讓三成,PB 更折讓六成半。

4)建滔連特息,去年每股派1.38元(末期佔1.1元),股息率7.4厘。建滔板派0.8(末期佔0.7 元),高息10. 5 厘。

★建滔板可炒5G概念,建滔更吸引,目標PB照建滔板打五折,即0.57 倍計,已值28元,潛在升幅50%。

同場加映:2010年,滙豐控股(005)高價92.8元,現價38.1元,十年冧59%。同期,渣打(2888)由225元跌至現價37.05元,冧幅更達84%。滙控現價較年初高價跌37%,渣打跌49%。

滙控今年首季純利按年大跌55%,彭博綜合券商預測今年PE 16.7倍(往績16.2倍)。渣打今年首季純利按年大跌37%,券商預測今年PE 10.8倍(往績8.93倍)。滙控預測PB 0.57,渣打預測PB 0.34倍。

渣打目標PB 0.45倍,仍低於滙控現時PB頗多,可見49元,潛在升幅32%。兩者現價相若,渣打升上49元機會,大過滙控升上同樣水平。

何車
本欄逢周一至周四刊出
何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://s.nextmedia.com