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2020年5月20日 星期三

曾淵滄專欄 2020年5月20日

曾淵滄專欄 2020年5月20日

【曾淵滄專欄】買新經濟股要有想像力 - 曾淵滄



新經濟股受捧,阿里巴巴昨日升3.35%。資料圖片

美國有家藥廠宣佈其研發的新冠肺炎疫苗臨床試驗有效,這項消息使到道指狂升3.85%,並使到港股也跟著上升,昨日恒指上升1.89%。不過,疫苗從臨床試驗到大量生產消滅疫情,還有好長的一段路,近一段日子

,股市反反覆覆、升升跌跌,不明朗因素依然很多,每回急升之後,很快的就出現套利沽貨的壓力。

港股除了續承美股的升勢之外,也炒作恒指接受同股不同權股及第二上市股成為恒指成份股的消息,因此,ATM中的阿里巴巴(9988)、美團(3690)馬上急升3%以上。依目前的形勢而言,恒指有誘因納入更多的新經濟股,以推動恒指的升勢。基本上,指數與大量ETF掛鈎,指數升的快,ETF的投資者越高興,恒指要大量加入新經濟股還有一段漫長的時日,如果大家對新經濟股中的內地網股特別有興趣,不妨留意三星中國龍網ETF(2812)。昨日,這隻ETF的升幅比阿里巴巴、美團更大,達4.22%。

近年來,連股神畢菲特也開始投資新經濟股,不過,起步算是相當遲了。目前,美國這些新經濟股的P/E值都高得驚人,如何符合股神的「價值投資」法則?

一向以來,人們對價值投資法的概念就是股價一定要「便宜」,只有「便宜」才能顯示出股票的「價值」遠高於目前的股價,因此,許多人都不認為新經濟股是符合「價值投資法」的選股標準。

也許,我們必須以另一個角度來重新詮釋「價值投資」的意義,面對這些新經濟股,只能以自己的想像力去估計新經濟企業將來賺錢的潛力,特別是面對仍無盈利的上市企業,如何去衡量,想像其將來的潛能,需要強有力的想像力與主觀的判決。

曾淵滄
財經評論員
本欄逢周一、三及五刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com