財金解碼——保費收入回穩 償付風險可控 內險股重展活力現價吸引
內險股首4月保費收入均見回穩，加上有分析指內地險企業務已見底，帶動板塊昨日在復甦憧憬下重見活力。新冠肺炎疫情爆發初期，市場曾憂慮險企償付能力，但近期中銀保監指產業風險可控，有助市場信心。步入「後疫情」時期，內地民眾購險意識料
將提高，亦利好內險股後市。板塊經調整後，現價值博率高，不妨加以收集。
從內險股首4月保費收入看，多隻險企收入已見回穩，個別險企縱然仍錄收入下跌，但跌幅已見收窄，其中太平（966）首4月保費收入雖降約2.15%，但跌幅已較首3月跌5.4%收窄。該股昨日更領漲板塊，急升5.04%，時隔3個月再踏50天線（12.67元），收報12.92元。
內險股中，平保（2318）首4月保費收入亦跌3.15%，跌幅則較3月降5.99%收窄。國壽（2628）保費收入升幅則由首3月的升13%靠穩至升14.45%；人保（1339）保費收入亦由首3月增0.28%加大至首4月升2.3%。至於新華保險（1336）首4月收入雖較首季升幅略為收窄，但錄約33%增長，領跑同業。
按恒指公司上周五公佈的季檢，新華保險將於6月8日起被剔出國指成份股，但其似乎無懼相關影響，僅於周一向下，昨日高收3.31%，報26.55元。走勢上，新華保險1個月內累升4.53%，亦跑贏其餘內險股。
民眾購險需求料提高
新華保險首季多賺37.7%，野村指其純利及保費均錄強勁增長，維持其今年新業務價值增長7%的預期，並升2020至22年盈利預期29%、34%及36%，最新預測今年盈利跌11%，重申「買入」評級，目標價由41.32元升至41.53元。
行業前景方面，交銀國際日前發表行業最新報告，持續看好內險業，並料首季為行業全年業務低點，後續將呈恢復態勢。目前行業估值處於低位，相信隨著疫情緩和，第二季起保險業務將見復甦，支撐估值修復。行業中，該行維持平保、太保（2601）及國壽「買入」評級。
此外，中銀保監月初表示，內險業受新冠肺炎疫情等影響，今年第一季經營壓力加大，但償付能力總體充足，風險可控。今年首季，內險平均綜合償付能力充足率為244.6%，核心償付能力充足率則為233.6%。
估值上，內險股經歷年初受壓，主要個股現市盈率約4.6倍至8.6倍，屬吸引水平，加上疫情後保險需求料向上，板塊長線具上升潛力。
新華保險有力再上
公司動向：公司近日完成發行資本補充債券，總規模100億元人民幣，期限十年，票面利率3.3%。
最近業績：首季盈利升37.66%至46.35億元人民幣。
股價走勢：3月中自逾5年底位反彈，上月底成功突破50天線後反覆調整，近日力守20天線，昨日在板塊氣氛良好下擺脫該平均線。
大行評估：野村看41.53元，評級「買入」。
平保走勢反覆
公司動向：旗下4家子公司首4月保費收入共3212.01億元人民幣，按年跌3.15%。
最近業績：首季盈利260.63億元人民幣，按年下跌42.74%。
股價走勢：本年初曾突破百元破頂見101元，但僅曇花一現當日已收報百元以下，至3月回升，近日隨20天線反覆。
大行評估：滙證評級「買入」，予最高目標價122元。
國壽上試50天線
公司動向：母企國壽集團與中信集團簽署戰略合作協議，雙方在保險代銷等多個領域加大合作。
最近業績：首季盈利170.9億元人民幣，按年減少34.36%。
股價走勢：今年3月觸近年底位後回彈，近期多次挑戰50天線未果，本月走勢較弱，昨再上試50天線。
大行評估：摩通予最高目標價33元，評級「增持」。
海底撈蓄勢創新高
恒指昨日升453點收24388點，亦收復10、20及50天線。滙控（005）、友邦（1299）終回升3%，港交所（388）升4%報265.2元至兩個月高位。
同股不同權公司及第二上市公司被納入指數選股範疇，阿里巴巴（9988）再漲3%，小米（1810）漲5%，美團點評（3690）升3%至125.8元再創上市新高。
經濟復甦預期再提高，餐飲股九毛九（9922）漲8%創上市新高價12.94元；呷哺呷哺（520）漲6%創3個月新高。油價上升，中石化（386）、中石油（857）及中海油（883）各升2.6%至3%。油服股安東油服（3337）升6.7%。 芯片巨頭中芯國際（981）回調一天後漲7.5%。
閱文集團（772）升0.3%報47.4元，五連漲，騰訊管理層接手後已升至1年高位。微盟集團（2013）3連升，升13%至6.84元歷史新高，日前入選MSCI中國小型股指數。
平安好醫生（1833）董事長兼CEO王濤上周五突遭免職，職位由平安高管方蔚豪接替，同時被「拿下」的包括數位平安好醫生核心高管，正在調查之中，均為王濤昔日在阿里巴巴的下屬或同事，股價再跌1.7%至101元，走勢轉差。
海底撈（6862）漲1.9%報37.25元，市值高達1974億元，逼近歷史高位39元，麥格理對海底撈長期前景的正面看法維持不變，預期作為行業龍頭可克服今年的挑戰並於疫後整合市場，維持其「跑贏大市」評級。
該行調整其今明兩年盈利預測，分別下調42.1%及上調7.7%，以反映受疫情的影響，目標價升至39.1元，看來可遲早創新高後扶搖直上，36元附近可吸納。
財金解碼 本報記者
財金解碼 - 記者 舊文
來源 source: http://hd.stheadline.com