網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2020年5月20日 星期三

MyGut者言 - 徐家健 2020年5月20日

MyGut者言 - 徐家健 2020年5月20日


【MyGut者言】港企自我DQ陸續來 - 徐家健


有分析指,利豐私有化是鋪路賣盤予紅色資本的財技運作。資料圖片

天要落雨,娘要嫁人,利豐(494)私有化成定局。由2010年高位每股20元有多,十年間股價蒸發超過9成。私有化作價每股1.25元,長揸的小股東自然鬧爆。全球採購生意,

敵不過互聯網新世代衝擊,加上貿易戰和武漢疫情,利豐股價只是順勢一跌再跌。

有分析指,利豐私有化是鋪路賣盤予紅色資本的財技運作,皆因私有化中引入的GLP集團,背後五大股東均屬中資紅色背景。還記得,《路透社》早前引述消息人士指,國資委促國企加強控制港企。陰謀論成立的話,自我DQ將可能陸續有來,這是中央加強控制港企的一浪。

說過了,美國的上市公司數目自1996年高峯持續下跌,上市公司退市速度增加是原因之一。一般來說,私有化退市所為何事?上市,固然是為了集資,上市後股份流動性增加令公司價值上升往往也是重要考慮。因此,退市的兩大理由,其一是沒有集資需要,其二便是找到買家全身而退,而新買家沒有上市必要。80年代,為針對重組效率低的綜合企業集團,美市牽起了一浪「槓桿收購」(leveraged buyout)熱潮,這些收購往往以退市作結。到了90年代中,新一浪LBO再次捲起。這一浪LBO,不少是成交量低而又未能吸引機構投資者的上市公司選擇退市。

我向Babe提出:「我決定將你私有化。」女友含笑顧左右而言他:「幸福,就好似派息咁,並唔係必然嘅。」我承諾必然準時畀家用:「另一個必然,係港企染紅。投資者要度度咩股票自我DQ風險高,美市LBO嘅經驗值得參考。惟有我將你私有化,就唔使左度右度。」

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周三刊出
MyGut者言 - 徐家健 舊文
來源 source: http://s.nextmedia.com