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2020年5月7日 星期四

萍股今 - 熊麗萍 2020年5月7日



萍股今 - 熊麗萍 2020年5月7日


特朗普發炮為中芯添動力
正當各國開始部署重啟經濟活動之際,美國總統特朗普卻在發難,認為中國在新冠肺炎疫情上有所隱瞞,並提出向中國徵收懲罰性關稅。特朗普的言論令市場憂慮中美貿易戰再起,環球經濟只會雪上加霜。但內地國產化企業又可受惠。



中芯國際昨飆10.7%,收報16.9元,為第二大成交股份。(資料圖片)

至目前為止,今次疫情全球確診個案達365萬,而美國佔三分之一,該國死亡人數達7.1萬個,亦是全球最多的國家,這些數字對美國及特朗普而言也是極不光彩,作為一個先進發達國家,但在應對今次疫情上卻如此糟糕,加上特朗普正積極備戰總統選舉,他也不得不將視線轉移,尤其是目前的選情顯示民主黨總統候選人拜登的民望領先,令特朗普更加急於將疫情的責任推向中國。

其實,從另一角度看,美國又會否因為避免當地經濟、股市及特朗普的選情受影響,因而早期在檢測新冠肺炎的個案亦不多,令後來疫情擴散更加嚴重,若真的如此,美國是否又變相隱瞞疫情呢?

筆者並沒有答案,但美國在這個時候再挑起貿易戰,對環球經濟及投資市場均非好事,其實,中美雙方在今年初達成首階段貿易協議,當中主要包括中方在今明兩年向美國購買2,000億美元農產品、能源等,中國亦同意在今年4月1日前取消外資對證券商、保險、期貨公司持股上限。

美國則將1,200億美元中國進口商品的新徵關稅,由15%降至7.5%,這個協議根本上是不對稱,中國在協議上只換來1,200億美元貨品的關稅減半。

筆者相信特朗普針對中國的議題只會繼續發酵,尤其是當他的選情落後,只會有更多激進言論或動作,甚至又對中國電訊企業發炮,因此,大家要有心理準備這個「疫情、政治、貿易」戰對股市的波動,但在各國逐步重啟經濟,加上各國央行印鈔及財政政策逐步顯然效果,對後市仍有一定支持。

而每當中美貿易問題浮現的時候,市場又會增加內地對5G、晶片股國產化的發展有憧憬,筆者一直推介的中芯國際(981)可算是內地國產化的受惠企業,加上集團日前公布計劃在內地科創板上市,籌集新資金用於「12吋芯片SN1項目」、先進及成熟工藝研發項目的儲備資金,以及補充流動資金,對集團業務發展肯定是好事,而內地晶片股估值遠遠高於在港上市的同類型股份,中芯在內地上市有望估值被提升。

雖然目前距正式掛牌仍有一段時間,上述因素已可令股價調整幅度變得有限,持貨者可繼續持有。目標價可上移至20元。

作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人持有中芯國際股份

逢周四刊出
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