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2020年6月16日 星期二

何車500 - 何車 2020年6月16日

何車500 - 何車 2020年6月16日


【何車500】天津窗口股博翻倍 - 何車


津發業務包括基建、醫藥、酒店、機電、港口等,現金多,資產高,具私有化誘因。 互聯網圖片

《蘋果》財經版日前報道,何鴻燊淺水灣道1號大宅(地皮2.2萬方呎,實用7,237方呎,可重建1.65萬方呎),市場估值30億元。天津發展(882)市值僅16

.6億元,堂堂天津市政府窗口股,市值竟然只及賭王大宅地皮1.2萬方呎,真失禮。

1)津發1997年12月來港上市,招股價6.6元,歷史高價13.5元,歷史低價1.31元,現價1.55元,潛水近8成。津發上市至今期內,恒指升1.2倍。

2)津發業務包括基建、醫藥、酒店、機電、港口等,去年營收45.49億元(港幣.下同),跌16%;純利4.61億元,跌2%。現價往績PE 3.6倍。今年料續整頓資產,預測變化不大,低PE依舊。過去6年,平均PE 8.8倍,現時折讓6成。

3)津發今年每股NAV預測10.9元,PB低至0.14倍!過去6年PB最高0.9倍,平均0.42倍,現時折讓近7成。

4)津發去年底手持淨現金57.5億元,每股5.36元,現金值5.36元,折合股價的3.5倍!

5)津發母企天津市政府佔62.8%,街貨只值5.4億元。中國再保險(1508)2017年6月增持至5.1%,增持價4.449元,去年3月減 至4.99%,減持價2.95元,至今料已徹底扯白旗,慘蝕得厲害。

★津發不足一折半有交易(股價較NAV折讓86%)。現金多,資產高,具私有化誘因。不求私有化,只望稍見正常,PB升至0.28倍,股價已是翻倍。(參考PB:天津創業(1065)0.48倍,天津港發展(3382)0.26倍。)

同場加映:彩電股創維(751)年結期由4月改為12月,截至去年12月止年度,營收368億元人幣(對上9個月為302億元人幣);純利7.47億元人幣(對上9個月為4.2億元人幣);EPS 0.246元人幣(對上9個月0.139元人幣)。

今年首季,創維賺2.03億元人幣,按年大增92%(增0.97億元人幣),大增主要因為稅項變化有利。假設餘下3季按年只多賺8%,全年可賺8.95人幣,增長20%。現價1.98元,預測PE 6.2倍,有家電下鄉概念,兼且預測PE僅0.31倍(6年平均0.87倍),具吸引力。目標價2.56元,上升空間29%,相當於今年PE 8倍,PB 0.4倍。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com