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2020年9月15日 星期二

笑到最後 - 高明 2020年9月13日

笑到最後 - 高明 2020年9月13日


【笑到最後】決定蘋果華為前途的一日(高明)



美國政府禁止全球採用美國生產技術晶片供貨予華為,禁令將於9月15日生效。

即將來臨嘅9月15日,可能見證下年的一大投資主題:內循環。中美手機兩個宿敵:蘋果(AAPL)同華為都好大機會應用自主研發嘅晶片。

蘋果9月15日舉行發佈會,除咗慣性期待

嘅iPhone 12之外,外間傳言得好勁,今次公佈嘅產品陣容會好強勁,包括利用自主研發晶片嘅MacBook都可能喺今次一齊公佈。

至於華為,美國政府禁止全球採用美國生產技術晶片供貨予華為,咁橋禁令又係9月15日生效(TikTok強制賣盤又係呢日),有傳華為包機從台灣運送晶片回國,預計夠用到出年3月,同時華為出年OS冇得用Andriod。

坐食山崩,內循環先係大趨所勢。日經報導,中芯(981)嘗試今年底唔用美國設備情況下生產40納米晶片,三年後生產28納米晶片。事實上,中芯喺2011年已成功驗證40納米晶片,走回頭路或者係因應禁令,供應晶片畀華為。

40納米嘅晶片係咩概念,以手機型號嚟做比喻,大概係iPhone 3GS至iPhone 4S左右嘅型號。以遊戲機比喻,PS3同埋Xbox 360都係用45納米晶片處理器。至於蘋果部iPhone 12,有傳係用5納米晶片。

牌面上嘅內循環趨勢大致上係咁,對明年投資有乜啟示?

1. 中芯為咗拯救華為不惜將技術倒退返十年前,傾盡全國之力維持華為運作。有呢個「覺悟」,不難想像為咗保持華為銷量,國內內循環只可買國產機。

2. 潮流興復刻版,任天堂出復刻版紅白機,市場一樣受落,萬一出年缺晶片,大可出復刻版,配合第一點,喺國內一樣可以銷量第一。

3. 晶片買爆用到出年3月,即係等美國大選完結後有冇變數、有冇得掹。最樂觀情況拜登上台,連帶取消貿易戰可以任買,中芯就未必咁幫到手。

4. 經濟圈都行內循環,蘋果發佈會可能要倒退到喬布斯年代,公佈新機時冇得賣去中國。

5. 會唔會影響到蘋果賣去中國嘅銷量?咁就視乎華為嘅復刻機賣成點,銷量好,隻眼開隻眼閉任由先達經華強北路轉賣;銷量差矛頭一定直指蘋果,一旦報復,早兩個禮拜嗰種科技股跌幅,只不過係前菜。

(證監持牌人,持有蘋果。)
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