【何車500】海通證券零息變7厘（何車）
海通證券（6837）Beta 1.38倍，股價波幅大。今年6月底，股價6.26元，7月7日最高見9.42元，4日飊升50%，現價6.69元，調整升幅八成，接近6月底起步位，上車博第二春。
1）海通2019年純利95.23億元人幣，按年大增83%，基數增
大。8月28日宣佈 中績，上半年賺54.83億元人幣，微退0.8%，已相等於去年的58%。7月份盈利14.05億元人幣，按年激增153%。預測今年全年盈利增長15%，預測PE 6.1倍。
2）國內大型AH券商股中信證券（6030）、華泰（6886）、廣發（1776）、招商證券（6099），及中國銀河（6881），今年平均預測PE 12倍，海通較同業平均折讓五成。
3）海通今年預測PB僅0.5倍，較中信證券等同業平均折讓六成。
4）海通上月尾的中績宣佈，最令人眼前大亮的是恢復派息。2019年中期與末期息皆付闕如，往績零息率，2020年中期則大派0.28元人幣（0.317港元），僅此中期息已折合股息率4.7厘；若末期息只及中期的一半，全年股息率便達7厘，較同業高出逾六成。
一般上市公司，在盈利正常情況下，末期息甚少低於中期息，因此此處估計海通股息率7厘可能略屬保守。
＊海通現價6.69元，較2015年歷史高價27.9元大跌76%，以7月高位9.42元為目標，潛在升幅41%，折合PB不過0.7倍。瑞信睇10.9元，建銀國際睇10.7元。
同埸加映：9月1日至9日，康哲藥業（867）主席林剛日日增持，共650萬股，增持價8.70元至8.90元，斥資約0.57億元，持股量由45.12%增至45.38%。
康哲今年上半年盈利按年增長9.4%，預測全年多賺15%，預測PE 8.7倍，較8年平均折讓五成半。康哲過去十年盈利平均複合增長高達31%，業績高增長應享高估值。上月19日於9.47元薦買康哲，最高10.02元，現價9.2元，較薦買前跌3%，與恒指同步。目標價重溫：13.8元，潛在升幅50%。滙證睇15.2元，瑞信睇14.05元。
何車
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