陸羽仁周記——炒航運股要走在業績前
港股上周五開市表現本來不錯，然而因為疫情再度告急，市場擔心爆發第四波疫情，指數在消息公佈後走軟，最後收報26451點，全周漲294點。國指收報10553點，科指上周五稍為扭轉弱勢，惟8000點關得而復失，收報7997點。
全球投資市場現在都
把希望放在疫苗之上，美國財長拒絕應聯儲局請求，延長多項緊急貸款救市計劃，美股反應尚算溫和，杜指上周五收報29263點，跌219點；標普500指數報3571點，跌10點；納指收報11927點，跌11點。醫藥股則造好，美國藥廠輝瑞上周五為新冠疫苗向美國申請緊急使用許可，刺激股價最多升3%；Moderna更曾升逾半成。但金融股普遍向下，美國運通跌約1%。
美財長央行為爭水拗數
美國財政部長努欽日前去信聯儲局主席鮑威爾，要求聯儲局向財政部返還三月疫情救援計劃中，餘下尚未動用的逾4000億美元刺激資金，以便國會將該筆資金投入在其他需要支持的經濟領域。據他解釋，財政部提供的資金已經幫助聯儲局實現目標，債券發行量、借款息差現已大致恢復至疫情前水平。返還安排可以釋放多達4550億美元資金，現時仍有一些經濟領域需要更多支持，國會可重新分配這筆資金，投入到其他領域以刺激經濟。不過聯儲局發表聲明回應，希望在疫情大流行期間建立的一套應急措施可以得到延長，以支撐仍然緊張而且脆弱的經濟。
財長同央行行長「爭水」本來係壞消息，但市場認為這是特朗普在敗選後指示財長收水，意在為下任拆台，對這種政治動作反應打折扣，重心反而暫時放在似乎覺得疫苗可以解決停擺威脅，上周五股市喺高位調整力度相對算小。現時美國國會對推出新刺激方案仲係拖前褪後，不免令人有點擔心個市是否真係咁堅挺呢？
本港過去三波疫情，主要都係走漏由海外傳入的人士，有分析認為港府在制訂入境政策時，過份跟從西方標準處理中國以外地區人士的檢疫安排，對機組人員又採取放任方式，成為最大漏洞。第二波疫情時大批港人由英美等地回港，加上機組人員造成傳播，政府就應該提高警惕，無理由不集中檢疫，交通安排又任由他們乘搭公共交通工具，這樣一而再犯上錯誤，令香港難以清零。本來在疫苗有良好進展下，旅遊零售股走勢有轉強跡象，但在防疫「甩轆」下，這類股份上周五又再受壓。
外地來港旅客成為感染源頭，皆因英美中招人數持續上升，稍後就係感恩節，美國疾控中心懇求國民不要去旅行，以防疫情惡化。西方現時停擺重現，連生產都受影響，結果係對內地傳播鏈更加依賴，故此最近不少數據反映，中國貨品運往海外急速反彈，其中一個指標就係各類航運指數。
乾貨貨櫃指數谷底勁彈
不同航運指數中，波羅的海乾貨指數最常引用，這個指數在今年一月新冠肺炎爆發後急插至500點，大跌近70%，五月更跌至300多點，其後隨著中國復工，指數開始向上，近月升回1000點樓上。乾貨主要係運載煤、鐵等大宗商品，反映原材料需求，除了乾貨近期貨櫃指數同樣向上。
據內地數字，十一長假過後，中國出口集裝箱運輸市場恢復正常，運輸需求穩定，不同航線因基本面差異，運價互有漲跌，整體貨櫃海運景氣維持高檔。行業消息指出，國際海運航線中，中美航線漲幅最大，上月初上海出口至美西、美東基本港市場運價，分別為每個集裝箱3848美元和4622美元，美西航線運價創2009年發佈以來新高，相較3月初每個集裝箱價格1361美元，上漲近兩倍。
貨運指數反映貨運需求上升，特別係中美間航線，故此航運物流股第四季一改舊經濟股不吃香弱勢，表現向好。由於有各類指數參考，基本上航運股不需要等待公佈業績，跟住航運指數就可以炒作。好似之前提過的中外運（598），上周收報2.93元，大有挑戰今年高位之勢。另一隻老牌航運股東方海外（316）已經創一年高位，收報62.6元。由於股價回升得急，估計近期會大漲小回，不過這個板塊周期性好強，同時股價跑喺業績之前，所以有炒要趁手，等利好業績公佈先落場，隨時就接火棒。
工業股仍有尋寶機會
除了航運物流股外，工業股最近都悄悄向好，好似車股當炒，生產車用馬達的德昌電機（179）上周五就升上20.6元的一年高位，收報19.3元，這個板塊有不少實力二線股，有耐性仍然可以找到抵買的平股。
冠軍賺多派少 出事前有徵兆
警方上星期拘捕冠軍科技集團（092）及看通集團（1059）兩家上市公司前主席簡文樂，涉嫌串謀偽造多宗交易，以誇大其公司於2016年財政年度的資產值，涉款約85億元。簡文樂係馬場名人，但公司易手後名下資產作出驚人撇帳，出事應該早有徵兆。
簡文樂的看通最初以傳呼等業務賺取第一桶金成功上市，其後多年都錄得盈利，同時公司不斷斥資買入藝術收藏，所以雖然公司年年話賺大錢，但派息不高，而且不時供股集資，一直以來市場給予估值都不高。幾年前公司易手後，多番就名下藝術資產作大幅撇帳，股東財富不斷蒸發。藝術品價值從來好主觀，但為何會出現如此差異，警方又掌握甚麼證據拉人，相信日後會揭開謎底。
中環茶友喺簡文樂時代曾經買過這兩家公司股票，不過後來陸續賣出，原因好簡單，就係公司賺錢同派息不成比例。茶友話，好公司一定要有強勁現金流，否則都係紙上富貴，所以賺錢多、派息少就要提高警惕，總之一句，就係派息最實際。
陸羽仁
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