《股金豐采－塗國彬》金價、美股、比特幣有關連？
《股金豐采－塗國彬》金價、美股、比特幣有關連？
《股金豐采》任何一對資產價格，總有可能出現某些共同移動，但重點是，究竟是否純粹巧
合，抑或真有玄機，而這一點不容易隨便從資料中看出來。
最近，經過一連串受壓，美股指有反彈，一如金價
偏軟之後，終有反彈一樣。兩者放在一起
看，都是２０２０年的贏家，金或股，在大趨勢內，都是同一方向。最相關的主題，應是在低息
環境下的資產價格通脹。
＊美股續創新高，金價重心守穩＊
有趣的倒是，從更長的時間尺度看，一點不意外的是，愈來愈多人在其資產組合內，加入黃
金持倉，這一點無疑會減少部分股票，但值得留意，兩者一加一減之後，淨效果不容易馬上見到
。
不過，對於目前，美股指創了新高，金價剛有點反彈，但距離歷史高位仍有一段路。以此觀
之，起碼從這項指標計，金價略比美股有較多賣壓。但可別忘記，金價在今年較早前才創過新高
而已。
無論如何，交易區間回升一格，一如之前幾天，反而證明整體波幅正在穩定下來，重心位置
相對守得好。
＊受惠美聯儲，資產續升值＊
順著上文思路，如果以黃金和股指去作比較，主要分別應在於預期收息所帶來的折現，則以
黃金和比特幣去比較，則大概沒有那麼誇張的效果了，即使黃金有實體存在，比特幣沒有。
究竟大家著重的，是異是同，比較可取的，仍得承認一件事實，就是兩者都是受惠於美聯儲
的力量。
可不是嗎？嚴格來說，對於股票投資，我們尚可爭議說，可以不理容易因為央行管得好或不
好，而帶來的宏觀經濟因素或經濟周期，仍然可以有所謂由下而上的選股，以企業本身為分析之
本，巴菲特便一直都是好例子。
相比之下，撇除閃亮的風采，黃金的角色，多少是對於由印鈔包底的不負責的財政政策的一
種對沖，這樣的一種對於貨幣政策的不信任，近年有個相關字眼，叫現代貨幣理論！
＊資產有否實體無關宏旨＊
如此意義下，比特幣，或更廣義的說，包括所有數字貨幣，跟黃金是出奇的相似。無怪乎，
當一切塵埃落定，包括對於刺激經濟方案有望出台，疫苗陸續到位，更重要的是總統人選已正式
確認，比特幣和金價一起走上，根本毫不在於有沒有實體存在。
《永豐金融資產管理董事總經理 塗國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
（權益披露：本人塗國彬為證監會持牌人士，本人及╱或本人之聯繫人並無直接持有所述股份，
本人所投資及管理的基金持有ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）╱招金（０１８１８）╱紫金
（０２８９９）╱江銅（００３５８），港股市場以外的黃金ＥＴＦ╱白銀ＥＴＦ╱礦業股，歐
美市場的比特幣相關股份，以及港股及美股市場的科技股之財務權益。）
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股金豐采 - 涂國彬 舊文
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