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2020年12月21日 星期一

曾淵滄專欄 - 曾淵滄 2020年12月21日

曾淵滄專欄 - 曾淵滄 2020年12月20日


曾淵滄專欄|內需股明年繼續炒(曾淵滄)


緊接著政治局會議之後,中共中央經濟會議也召開了,會議提出8項重點任務,香港一般傳媒則只是抓住其中一點大事報道,那是「強化反壟斷和防止資本無序擴張」,焦點當然是針對那些龍頭科網股。

不過,防壟斷與防資本無序擴張只是8項重點任務中排在第6位的任

務,中國政府做事,輕重有分,因此我們也不必過度緊張,解讀排行第6的經濟工作任務。也許,我們更應該試圖從排在首3名的工作任務中尋找投資機會。

2021年中央經濟工作重點任務排首名的是「強化國家戰略科技力量」,第2名是「增加產業鏈供應鏈自主可控能力」,第3名是「堅持擴大內需這個戰略基點」。

很明顯的,中國政府認為將來拜登政府也會與特朗普政府一樣與中國打科技戰,因此,必須強化中國的科技力量,不能再依賴美國及其西方盟國,因此,2021年經濟工作重點的第2項任務「增強產業鏈供應鏈自主可控能力」,實際上是與第1項任務是互相呼應的。

從這個角度來看,芯片企業、電子零部作、5G雲端運算,所有被美國列入打壓對象的行業,都會是2021年重點支持的行業。當然,有關的股份,一方面面對美國打壓,另一方面獲得中國政府支持,最終股價是升是跌,也的確不易估計。

而2021年經濟工作的第3個項目則是重複已經推行了2年的任務,即擴大內需。那就是說,不論拜登打不打貿易戰,擴大內需的工作都會進行,目的是全面改變中國的經濟結構,以出口為主的經濟結構改成以內需為主,因此,內需股在2021年依然有炒作的空間,不要過早放棄。

如果把上述3項任務合併起來,就構成了另一個重大的新概念,即「需求側改革」。

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