是日必炒｜買阿里博壞消息盡出？（魏力）
阿里巴巴（9988）受反壟斷調查困擾，美股阿里（BABA）市值單日蒸發6,000億元（人民幣．下同），幾乎相等於一間中石油，周日（27日）內媒消息指，相關調整已全部結束，市場焦點自然是「點罰法」？
報道引述專家分析，若阿里被裁定構成濫用市場支配
地位，按照《反壟斷法》規定，罰款或相當於上一年度銷售額的1%至10%。以2019年度阿里實現營收3,768億元計，意味罰款最多為376.8億元，相當於當年阿里淨利潤934億元的40%，雖然肉赤但仍是可承擔水平，如事件塵埃落定，會否帶動阿里短線反彈？
無疑，罰錢是一次性，對股價影響有限，但值得留意，當局對螞蟻集團提出了業務整改要求，卻是影響深遠，包括以下兩點：一、回歸支付本源。這意味業務新引擎──小額貸款規模會受限；二、設立金融控股公司。這相當於將螞蟻歸類為金融機構，要滿足資本充足等規管要求，無論盈利能力、增長潛力及企業估值都會受壓，這將大大削弱阿里的長遠發展前景。
股價方面，阿里股價由10月底螞蟻原定上市前高位309.4港元，反覆跌至上日收市價228.2港元，累跌26.2%，市值大蒸發1.74萬億港元，一定程度反映監管收緊令盈利增長放緩的影響，但現價計，2021財年預測市盈率只有約20倍，估值上確具吸引力，短線有條件反彈至250至255元水平。
本人為證監會持牌人，未持有上述提及股份財務權益。
魏力
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