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2020年12月28日 星期一

談國論企 - 黎偉成 2020年12月28日

談國論企 - 黎偉成 2020年12月28日


《談國論企-黎偉成》工業巨企11個月份利潤五連升

《談國論企-黎偉成》工業巨企11個月份利潤五連升

  《談國論企》中國的全國規模以上工業企業實現利潤於2020年11月份同比續增成五連

升,更使1-11月與1-10月累計之數皆升,扭轉前三季度之跌,足見國家成功防控新冠狀

肺炎COVI

D-19疫情使經濟復甦,復工復產復商復市更促內需轉強,挺工業生產和經營回

報有明顯的改善。國家近期採取以國內大循環和國內外雙循環重要新策,有利經濟提質重量的穩

中有進發展,在環各國受疫困和經濟衰退劣境下確是難得表現。

 
*高技術製造業表現理想暫未受困海外市場*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新資料,全國規模以上工業企業實現利潤總額於2020年

1-11月累計達5﹒7445萬億元同比增長2﹒4%,較1-10月5﹒0124萬億元僅

升0﹒7%多增1﹒7個百分點,並確認扭轉1-9月份4﹒3665萬億元同比減少2﹒4%

之態,即由少賺轉為輕微多賺。難得的是,規模以上工業企業(簡稱工業大企,下同)於1-6

月份2﹒5114萬億元同比跌12﹒8%降幅,而受惡疫深困期的1-3月份跌36﹒7%和

1-2月份跌38﹒3%,可見自3月份開始精準地推出的復工復產政策和相關措施,有良佳的

效益。
  至於工業大企的月份實現利潤業績表現,於11月份賺7293﹒2億元,同比增長

15﹒5%,即使相對於10月份賺6429﹒1億元的28﹒1%升幅低12﹒7個百分點,

連同9月份6464億元增10﹒1%、8月份6128﹒1億元增19﹒1%、7月份

5891﹒1億元增19﹒6%,與6月份6665億元升11﹒5%,止住4月份少賺

4﹒3%之況,反映出工業大企加快利潤增速。

  從兩個方面看工業大企經營和回報情況不斷向好,其中(甲)實現利潤之改進提升,可見之

(一)在產業方面,特別是(I)製造業的表現最為理想,實現利潤總額於2020年1-11

月份累計4﹒8995萬億元同比增長6﹒1%,比1-10月份4﹒256萬億元增4﹒2%

多增1﹒9個百分點,改變1-9月份累計3﹒7萬億元同比維持於1-8月份3﹒14萬億元

的1%減幅;(II)電力、熱力、燃氣生產和供應業1-11月份累計5009﹒3億元同比

增長4﹒8%,1-10月份4491﹒8億元同比增長5﹒9%,連同1-9月份

3930﹒5億元升2﹒6%、1-8月份3415億元增0﹒9%,成四連升,扭轉1-7月

份2810﹒5億元減3﹒3%,當然受惠於工業增產、商業復市的支持。

  問題是(III)採礦業的實現利潤總額,於1-11月份累計3440﹒5億元同比減少

32﹒8%,比1-10月份3072﹒3億元減34﹒5%跌幅,即使低個百分點2﹒3,仍

然在相當程度顯示此一產業存困甚深。
  再以(二)行業看,全國規模以上工業的41大類行業,於1-11月份賺利的與1-10

月份的同樣有25個,比1-9月份21個為多,佳象。利潤有上升的主要為(1)專用設備升

23%高於1-10月份的22﹒9%,為各業多賺增長之首;列次席的(2)計算機通計及其

他電子設備的利潤增長15﹒7%,(3)通用設備升幅12﹒5%。難得的是(4)化學原料

和化學製品製造業增10﹒5%、(5)紡織業增利7﹒5%、(6)汽車業升7﹒2%、(7

)電力熱力生產和供應升6﹒6%,及(8)農副食品加工製造業增8﹒9%,皆比1-9月為

高。
  實現利潤總額仍跌的大企業,跌幅普見收窄,尤其是:(9)黑色金屬冶煉和壓延加工製造

業跌9﹒9%,較1-10月份的17﹒9%明顯收窄。(10)石油然氣開採業減幅擴大至

70﹒8%,乃受困於油價同比要低得多,亦屬相對可以接受之態。

 
*營業收入利潤率提升產成本存貨有改善*
 
  (乙)工業企業的的財務狀況,有不同程度的改善,其中(A)整體收支情況,營業收入於

1-11月份達94﹒22萬億元同比減少0﹒1%,較1-10月份83﹒78萬億元減

0﹒6%收窄0﹒5個百分點,與發生營業成本79﹒22萬億元減幅0﹒1%,由是營業收入

利潤率於1-11月份的6﹒1%,高於1-10月份的5﹒98%,同樣顯示企業的經營和回

報有改進。
  (B)企業的(i)產成品存貨於11月末時達4﹒64萬億元同比增7﹒3%,比10月

末時4﹒58萬億元升6﹒9%擴大0﹒4個百分點;(ii)應收帳款於11月末時達

17﹒28萬億元同比增長16﹒5%,比10月末16﹒77萬億元所增15﹒9%,可解讀

為企業加大放帳力度爭取出貨。
  規模以上工業企業的業務業績自二季度開始續見改進,特別是三季度之況有持續穩定較快的

增長,而四季度伊始的10及11月份有進一步提升,當會帶動中小微企業的經營和回報,有逐

步好轉。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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