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2021年8月30日 星期一

操盤手札記 - 割柑人 2021年8月30日

操盤手札記 - 割柑人 2021年8月30日


操盤手劄記│運費爆上 航運股等派彩(割柑人)

操盤手劄記│運費爆上 航運股等派彩(割柑人)



全球化之下,原材料、製成品,以至食品等,唔少都依賴海運,運費上升,自然推升物價。

有減無加!上周五,美國聯儲局主席鮑威爾喺Jackson Hole全球央行年會演說,市場緊盯美國收水部署,因為

係全球貨幣政策嘅風向標。會上,鮑威爾重申今年開始縮減買債合適,但暗示不急於加息。其實,今年已有部份國家因應疫情受控、經濟復蘇,幣策由放水轉收水。就喺央行年會前夕,南韓亦宣布加息,係亞洲首個喺疫情下加息嘅國家。

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市場終於等到鮑威爾嘅鴿派講話,歐美股市應聲急彈。美國長債孳息下跌,美股三大指數上升,標指、納指破頂。不過,港股喺美國掛牌嘅ADR跟唔上,尤其中槪股,ADR恒指比例指數收報25378,較恒指收報25407低29點或0.1%;納斯達克金龍中國指數更跌1.1%,可能受到監管消息影響。據路透社講,中國計劃禁止涉及數據安全風險嘅科網企業境外上市。

中國出港運費 年升4倍
由2月開始嘅通脹辯論至今,鮑威爾仍然認定通脹飆升屬暫時性,但唔少領先指標都顯示,通脹就快爆錶。相對當時嘅通脹訊號,例如油價、工資升幅,現時更重要嘅通脹訊號,係貨櫃運費升幅!由中國到美國運費,5月後火箭咁升。中國出港運費,1年已升4倍。疫情之下,環球船運嚴重堵塞,3月又發生貨輪卡住運河,塞船更嚴重。製造業交貨延遲時間,創40年最長。

全球化之下,原材料、製成品,以至食品等,唔少都依賴海運,運費上升,自然推升物價。本來聯合國糧農組織食品價格指數喺5月升至127.1嘅10年最高水平後,6月剛有回落跡象,但8月又發生阿富汗變天。該指數喺10年多前急升後,發生阿拉伯之春,係地緣政治風險領先指標。喺運費、糧價等大升之時,市場卻跟聯儲局押注通脹回落。美股標指今年已52次創新高,有望打破1995年嘅77次紀錄,創新高次數都創新高!如果市場無押錯注嘅話。

中遠海控 有望恢復派息
不過,運費趨升係不爭事實。中信建投估計,內地各大口岸、東南亞主要港口、歐洲主要碼頭擠塞情況持續,供需失衡加劇,9月主幹航線或有新一輪加價。港股之中,經營貨櫃運輸嘅航運股,包括海豐國際(1308)、東方海外(316)、中遠海控(1919),前者專營東南亞內航線,後兩者則涵蓋全球航線。至於經營乾散貨運輸嘅航運股,就只有太平洋航運(2343)。

東方海外日前公布中期業績,半年賺28.1億美元,按年增26.5倍,派中期息每股1.76美元、特別息每股2.65美元,合共4.41美元(34.398港元),派息比率達98.2%。中遠海控將於今日公布中期業績,早前已發盈喜,預計半年賺370.9億元人民幣,按年增31.6倍。中遠海控2018年收購嘅東方海外豪派股息,滙豐研究估計,中遠海控亦將恢復派息,成為股價催化劑,並上調目標價至28元,重申「買入」評級。該股現價14.5元,不妨留意。

割柑人
曾任財經記者、編輯,在本港報章撰寫財經專欄逾十年

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本欄逢周一刊出
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