股海風雲——港股仍有反彈空間
大市持續低位反覆，恒指上周重站保歷加通道底部之上，但受制中軸位，僅於10天線上下徘徊。一線曙光乍現，是MACD初現熊牛差，對短期反彈趨向仍有信心。假設恒指雙底成型，首個反彈阻力位27103點，反彈空間約6%。
反彈火車頭仍是股王騰訊（700），上周最高見491
.6元，較前周收425.4元，勁彈15.6%，相對同期恒指彈幅僅4.6%，王者風範不減。博反彈，別無他選。同以雙底首個反彈阻力位推算，騰訊可上試551元，比現價尚有19%彈幅，繼續跑贏大市。理論上，與其博期指或盈富基金（2800）反彈，有望取得較高回報，但相對下跌風險也較大，介入前須留意這點。單從走勢分析，騰訊上周已重越10天及20天線，若一舉升穿保歷加通道頂部495元，可試衝50天線511元，短期支持位457元。
中石油績佳估值吸引
傳統藍籌個別蠢動，中期業績表現為動源所在。中石油（857）剛公佈上半年扭虧為盈，勁賺530.37億元（人民幣，下同），相對去年同期蝕299.83億元，大幅改善。經營利潤884.63億元，去年同期則蝕60.43億元。計及第二季非油業務收入創新高，其石油結構性燃氣收入明顯改進，加上管理層透露計劃增加本地燃氣生產，並加強俄羅斯管道燃氣進口，相信今年業績可遠勝上年，預測市盈率返回單位數字；樂觀評估，有望低至7倍左右。
筆者認為，中石油現價估值吸引，市帳率0.39倍，較中海油（883）的0.67倍，折讓42%。股息率6.6厘，高於中海油的5.8厘。以中期息大增49%至13.04分計，假設末期息相同，預測股息率高達9.5厘。
中石油由7月高位3.96元（港元，下同），累跌1.02元至本月低位2.94元，跌幅26%，超賣後反彈至上周五最高3.18元，重越10天線，一旦升越20天線3.217元，料可上試3.57元黃金比例0.618倍阻力位，升幅13%。中石油現價較A股折讓45%，北水最新持股量12.92億股，佔H股6.12%。
券商對中石油的最新評級參差，目標價由3.27元至5.7元，升幅介乎4%至80%。以中石油中期業績創過去七年最佳紀錄，次季表現強勁而言，加上派息慷慨，應給予較高評價，宜中線持有。
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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