股海風雲——中遠海發估值吸引
上周港股一度急升，恒指高見25064點，較前周收市高489點，結果收24837點，仍有262點進帳。從技術角度看，恒指已收復10天及20天線，憑小雙底及升穿頸線，有望先挑戰保歷加通道頂部（25978），繼而上試今年大跌浪首個反彈目標，即黃金比例0.382倍
所在26546點，升幅7%。
個別發展局面不變，板塊輪流升跌，習以為常。航運及港務股列為同一板塊，近期卻各自修行，前者延續下行調整走勢，後者率先反彈，令整個板塊年初至今仍然錄得平均升幅52%，反映內地電力短缺並未影響貨運需求，連滙豐研究報告上周也認為，航運業其他正面因素多過經濟放緩，相關股份估值吸引，有利推動股價向上，並給予東方海外（316）、中遠海控（1919）、海豐國際（1308）及太平洋航運（2343）買入評級。
實際市盈率僅3.9倍
筆者認為，若論估值吸引，首選中遠海運發展（2866），上周五收報1.5元，市盈率8倍，較同業平均10倍折讓20%，但關鍵在今年上半年業績進度優於同業，首季多賺1.4倍至8.28億元（人民幣，下同），中期更大增1.8倍至24.2億元，不但次季所賺接近倍於首季，且超過去年全年盈利21.3億元，因此儘管今年下半年無利潤，預測市盈率也低於8倍。再以過去12個月，即去年下半年賺12.7億元與今年上半年盈利合計，共達36.9億元，每股盈利0.318元，折合約0.382港元，當前實際市盈率僅3.9倍，屬低估值一族，提供較大上升空間，返回8倍水平，股價倍升可期！
中遠海發從事國際及國內集裝箱航運的營運及管理，並涉及集裝箱製造與航運產業租賃，前者佔上半年營收78%，後者佔21%，為一間擁有金融特色的綜合航運企業，受惠航運市場迅速回暖勢頭，預期下半年進度持續，甚至更勝上半年，預測市盈率甚至低於當前的實際水平。
以中遠海發由9月高位1.92元（港元，下同），累跌24%至上周二低位1.45元推算，技術反彈目標1.74元，越此可上試保歷加通道頂部1.85元，向較合理估值進發。計及北水透過港股通持有H股達21.1%，加上H股現價較A股現價3.88元人民幣，折合約4.65港元，折讓達68%，增持趨勢可收窄折讓差距。
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hd.stheadline.com