缸邊財話——美債炸彈引信難拆
美國國會參議院上周通過一項短期調高聯邦政府債務上限的法案，暫時避免政府債務違約風險，但這一權宜之計並未真正解決民主、共和兩黨在債務問題上的分歧，只是將債務上限危機拖延到12月，美國政客頻頻上演此類鬧劇，折射出美國政治兩極化加劇、治理體系失靈的政治弊端，其
外溢風險將波及到全球，威脅世界經濟復甦和全球金融市場穩定。
根據美國參議院通過的短期法案，國會將暫時提高聯邦政府債務上限約4800億美元，確保美國財政部可履行支付義務至12月3日，預料眾議院將於本周順利投票通過這項法案，白宮亦表示總統拜登期待盡快簽署該法案，可惜這一權宜之計並未真正消除兩黨僵持的根源，出於明年國會中期選舉等因素考量，民主黨希望通過常規程序立法與共和黨共同提高債務上限，不願單獨背負增加聯邦政府債務的政治壓力，但參議院共和黨領袖麥康奈爾致函拜登，明確表示共和黨未來不會再次幫助民主黨提高債務上限，民主黨只能利用預算調節程序獨自解決債務上限問題，可以預見兩黨12月可能還將在債務上限問題上角力。
所謂債務上限是美國國會為聯邦政府設定為履行已產生的支付義務而舉債的最高額度，在債務上限之內，財政部可自行掌握發債節奏，觸及上限後，財政部需國會調高額度或暫時取消額度限制後才能繼續發債，這一機制旨在定期檢視政府開支狀況，但時移世易下，這制度已難實現強化財政紀律、控制債務增長的初衷，聯邦預算問責委員會的數據顯示，上個世紀80年代，美國債務上限尚不到3萬億美元，如今債務規模已突破28萬億美元大關，而現時參議院通過的計劃，只是推遲而未根本解決美債上限問題，美國債務問題是個結構性問題，次債危機以來就一直存在，如果美國經濟實現高增長，債務問題或可緩解，但美國經濟高增長不可持續，美國債務問題已成為常態，新冠疫情等因素又加劇了美國債務困境。美國經濟已高度債務化，如滾雪球一般無法根除。
美政治兩極化加劇
近年來，債務上限日益成為國會兩黨政治博弈的重要籌碼，幾乎每隔幾年兩黨都要上演一場挑動全球市場神經的政治鬧劇，個別政客甚至不惜代價將美國推向債務違約的懸崖邊緣，以撈取政治資本，雖然兩黨常在債務違約的最後期限前達成協議，但債務上限危機頻頻上演，折射出美國政治兩極化加劇、社會共識難求、治理體系失靈、政治信用透支的嚴重弊端。這不僅成為美國經濟增長和資本市場波動的重要風險源，其外溢效應也通過美債、美元和金融市場擴散到全球，威脅世界經濟復甦和全球金融市場穩定。
黃惠德
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