環球樓市觀望——恒大何去何從
香港兩大地產代理集團均前後入稟高院，向中國恒大旗下公司追討逾1.43億元傭金，涉及屯門「恆大‧珺瓏灣」及長沙灣「恆大‧睿峰」，地產代理最怕就是「有汗出無糧出」。不過剛又有一隻由恒大提供擔保的2.6億美元債券已經到期，但持有人尚未收到兌付資金。根據
「違約事件」條款約定，除非「未能支付」的情況是由行政性、技術性原因引發，且公司在到期日之後的5個工作日內進行償付，否則到期未支付票據兌付資金將構成違約。
有分析指出，倘若恒大最終無力償債，又未能履行擔保義務，債券違約或觸發其他恒大債務加速清償條款，因為之前已有境外債持有人未能於上月29日收取到期債券利息而進入30天的寬限期，所以該集團面臨的交叉違約風險非常高。而現在該公司股票已停牌，如果單純是因為要出售恒大物業51%股權給合生而需要聯交所同意的話，但長達5天的停牌，期間又沒有任何公告發出而導致損害公眾利益，就似乎有些不尋常了，可能是次交易並非重點，或許有其他原因有待內地長假後而作出公告，其實筆者覺得最壞打算是進行破產重組也不一定。
因為現在的情況有些似本年初因為三道紅線而令很多內房資金鏈出現問題，第一間爆的就是2016年TOP 8的華夏幸福。2021年2月，華夏幸福宣告債務違約時，一直有傳聞指，國企出資、政府土地出資與華夏幸福組建新公司但是消息遲未獲得證實。現在華夏幸福債務危機進入重組清償。2021年9月30日華夏幸福公告，將通過出售資產、現金兌付、展期等方式化解2000多億元人民幣負債。但許多債權人均對還款計劃不滿意，理由是在現今房地產市場降溫下，資產出售存在不確定性。
因為在處理不良資產時，都會面臨相同問題，這些公司手裏資產多是土地、在建工程、未售出房屋存貨等，但是資產帳面價值是按照歷史成本計算，當時購地價格高、加上施工成本，以及多年利息，這些資產帳面價值已高於當前市價，在現在樓價跌、連土地都流拍情況下，這部份損失將由接盤的企業承擔。其實地方政府會謹慎出手，因為沒有中央的指示，地方政府官員不敢拍板，如果私自拍板，但最後還是爆雷了，就屬於國有資產流失，沒有人會願意承擔「落馬」責任。
環球樓市評論人
鄭偉舜
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