美股週記│穩陣股的蜜月期特性（莫家強）
美股週記│穩陣股的蜜月期特性（莫家強）
穩陣股通常在頭幾個月牛轉熊時間，都會有一個蜜月期，逆市上升。
前晚，美股有頗強勁的反彈。是否從此真正見底，仍要時間觀察。但今日，我想分享一個我認為一點用處的市場特性。
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這個特性，是關於市場上一些我稱之為「穩陣股」的股票。
為甚是穩陣股？事實上，我都很難很詳細的定義。但通常，都有最少以下三個特性：
1. 股價長年大部份時間都處於上升趨勢；
2. 企業盈利長年增長；
3. 企業營運不太受經濟下滑影響。
優質的公用股，是其中一類。例子有NextEra（NEE）、Duke Energy（DUK）等。
又或者是McDonald’s（MCD）、P&G（PG）、Pepsi（PEP），這類經濟差也不會令消費者減少惠顧的優質消費股，都屬此類。
牛轉熊初期逆市上升
這些股票，都有一個特性，就是即使股市真的由牛轉熊，其他股票都開始下跌，但這類股票通常在頭幾個月時間，都會有一個蜜月期，逆市上升。
為甚麼會這樣？原因很簡單。跌市初期，大戶未必想徹底放棄買股票，但又想穩陣，所以會將資金轉入防守力較高的股票身上。
因此，即使你會擔心股市仍未見底，但如見這此「穩陣股」有勢頭上升，都仍然可買。
然而，有一點一定要注意。假如市況繼續轉差，這類股票不是不會跌，而只是較遲才起步跌。你看金融海嘯時NEE的走勢，頭幾個月當大市回跌時，其股價的確能夠逆勢上升，但蜜月期一過，跌幅都可以非常驚人。
但熟悉期權的朋友，這種情況，最適合就是以適當注碼做Long Call。通常，這些股票，期權的引伸波幅都會較低，期權金很便宜，一方面會令Long Call 減低，另一方面卻會令潛在回報增加。不過，涉及期權，大家真的要明白如何管理風險，才好參與。
利申：未持有以上提及股票
莫家強
本欄逢周五刊出
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