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2021年10月8日 星期五

大茶飯 - 青冰 2021年10月8日

大茶飯 - 青冰 2021年10月8日


大茶飯│中海油大落後的原因(青冰)
大茶飯│中海油大落後的原因(青冰)


截至星期三晚,紐約期油今年累升60%,中石油升72%,中海油升28%,中石化升16%,中海油遠遠落後。

十幾年前油價非常當炒,前輩教落買油股首選中海油(883),股價表現跟得貼油價,中石油(857)次之,有煉油業務的

中石化(386)就相對差啲,不過這心法放在今年就錯曬了,截至星期三晚,紐約期油今年累升60%,中石油升72%,中海油升28%,中石化升16%,中海油遠遠落後,青冰認為跟美國制裁有莫大關係。

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今年1月8日,美國財政部將中海油列入實體清單,限制美國投資者持有,而MSCI及富時指數,就在1月26日將中海油剔除出成份股之列,當日指數基金狂掟而北水狂接,成交額高達166億元。

美資不能參與成要害
青冰嘗試用CCASS的數字,推算今年以來美資沽咗幾多。由去年底至今,淨沽出最多的兩個券商是滙豐及摩根大通,兩者都是基金大戶(尤其是美資)常用的託管人,在這十個月裡分別減持了30億及28億股,以200天平均價8.3元計,粗略計接近500億港元,而淨買入最多的,分別是滬深港通的北水,共買入44億股,美資唔揸得要焗沽,北水嚟接貨,都好易理解。既然美資唔再參與中海油的交易,真正打骰的就變咗係北水,不過亦變咗成也北水,敗也北水。

中海油被兩大指數剔除之日,滬深北水持股急增至45.9億股,當日的收市價是7.6元,直至2月尾,北水都是瘋狂增持mode,期間中海油的股價亦由7.6元升至全年高位10.6元,一個月累升39%,北水持股亦增至61.3億股。不過隨著港股在2月見頂,北水長期淨流入的趨勢逆轉,中海油亦被北水持續減持,即使紐約期油在3月逼近68美元,中海油的股價卻反覆尋底,4月再回到7.67元,這時北水的持股減至52.8億股,個零月就沽咗8.5億股,美資又唔買,北水又狂沽,難怪表現咁差。期油在7月再破位並衝至77美元,但中海油去到9.2元已經要回頭,再看北水的持股數字,持股由7月初的58.5億股,一直沽到去53.6億股,減幾億股,弱不禁風的中海油又要跌返落起步位7.6元了。

中海油的股價來來回回好幾次,相反中石油有美資及北水的購買力,跟貼油價上落,現時期油衝上年內高位,中石油亦創了全年新高,近幾日升幅每天都比中海油高,昨天回吐又少過中海油,點解呢,因為北水放緊長假囉,大莊家放假,很難奢求有好表現了,說美國制裁影響了中海油的表現,雖不中亦不遠矣。

青冰
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