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2021年12月10日 星期五

股林淘金 - 林家亨 2021年12月10日



股林淘金 - 林家亨 2021年12月10日


《股林淘金-林家亨》合興(00047)私有化,股東宜通過

《股林淘金-林家亨》合興(00047)私有化,股東宜通過

  《股林淘金》近年有不少公司宣布私有化,當中大部分最後成功私有化,但也有私有化失敗

例子,而一般情況下,私有化失敗後股價便會大跌。近期,就有合興集團(00047)獲大股

東提出私有化建議,如成功私有化,將撤回其上市地位。為免私有化失敗後股價下跌,股東於下

周二(14日)上午10時30分及11時可以出席在香港夏愨道18號海富中心1座24樓舉

行的法院會議及股東特別大會(EGM),投票通過該私有化計劃。

 
  私有化可以有好多原因,包括:交投不活躍、股價相對每股資產淨值(NAV)出現大幅折

讓等。以合興為例,截至9月1日止24個月內,每日平均成交量僅約430萬股,只佔已發行

股數約0﹒04%,持續低交投令股東難以好價出售。另外,大部分公司私有化前,股價相對每

股NAV有大幅折讓,雖然私有化價格較高,但仍會較NAV存在折讓。然而,今次合興私有化

的價格,據獨立評估,較集團於去年12月底及今年6月底每股NAV有溢價63﹒9%及

57﹒8%,所以私有化價尚屬吸引。
 
  另外,新冠肺炎疫情導致消費者改變消費習慣,今年上半年,集團的堂食餐飲業務(主要於

中國北部地區經營吉野家及Dairy Queen快餐連鎖店)復甦緩慢,純利只有人民幣

870萬元,佔2019年全年純利人民幣1﹒04億元的十分之一也沒有,顯示消費市場繼續

面臨不確定性。因此,估計之後一段時間業績難以大反彈,股價亦難以大升。

《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》

 
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