小心科技股
2021/12/09 08:27:15 網誌分類: 經濟
09 Dec
昨日再有新冠疫苗的好消息出爐，提振市場氣氛，令原本正在唞唞氣的美股，反覆再上。
杜指昨日中午最多跌117點，收市倒升35點，收報35754點；標普500指數升0.3%，收報4701點；納指升0
.6%，收報15786點；中小型股表現更好，羅素2000指數升0.8%。
有較高傳染性的新冠變種病毒omicron雖然不會造成重症，但會大幅降低人體中的抗體保護水平，輝瑞和BioNTech昨日發表報告，稱實驗證明，只要接種三針疫苗（包括加強劑），抗體效能就可以提高25倍。輝瑞的首席執行官Albert Bourla昨日表示：「人們接種了第三針之後12個月，還可能需要接種第四針新冠疫苗加強劑。」
而世衛組織總幹事譚德塞指出，全球已有57個國家和地區出現omicron新冠變種毒株，預計還將繼續擴散。雖然有一些證據表明，omicron症狀與Delta相比，感染之後的症狀較輕，但仍需更多資料才能得出最終結論。omicron對全球疫情產生的影響，目前還難以預估具體情況。他強調，各國應立即採取行動，防止omicron變成全球危機，未來幾周採取的措施至關重要。
摩根大通對新冠疾情的發展比較樂觀，摩根大通的首席全球市場策略師兼全球研究聯席主管Marko Kolanovic在昨日發表的報告中，預測新冠疫情將於明年結束，全球經濟也將全面復甦。又預計標普500指數明年底會升至5050點（即較現價仍有7.4%的升幅），而新興市場股票會更厲害，將飆升18%！
不過，美林美銀的常務董事兼美國證券和量化策略部門主管Savita Subramanian對美股後市就沒有那麼樂觀了。她在昨日的一份報告中指出，經通脹調整之後的標普500指數的實際盈利收益率（Real Earnings Yield），目前為-2.9%，已降至1947年以來的最低水平。美企第三季業績表現看很亮麗，有84%標普500企業盈利勝過預期，但在高脹通的侵蝕下，標普500指數的投資者其實「蝕緊錢」。Savita Subramanian表示，市場對未來12個月通脹率將從6.2%降至2.5%的預期，可能過於樂觀，因為在過去的40年，通脹從未這樣急降過。而「負實際盈利收益率預示著下行風險」。Savita Subramanian指出，前四次出現實負數的盈利收益率，分別是在二戰後、1970年代的滯漲時代、1980年代的「沃爾克衝擊」(The Volcker Shock) （當時美國出現10%的通脹率，時任聯儲局主席的沃爾克將聯邦基準利率從10.25％提升到20％）和2000年的科技泡沫，四次都出現熊市。
值得留意的是，摩根大通預期美股明年會續升，但同時估計美國10年期國債息會升上2.25厘！意味著高增長型的科技股會無運行。也解釋了經濟全面復甦的情況下，細摩預計美股整體的進賬依然有限，科技股可能是其中一個拖累的因素。
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