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2022年2月9日 星期三

投資專欄 - 梁鈞宇 2022年2月9日

投資專欄 - 梁鈞宇 2022年2月9日


俄烏大局已定
俄烏大局已定

俄烏局勢進一步升級,俄羅斯去年10月起再在烏克蘭邊境集結大軍,分析指德國總理換屆、美國從阿富汗撤軍等,均驅使俄羅斯把握機會,將軍事行動升級,以收復其認為屬俄領土。俄羅斯一向要求北約禁止烏克蘭等原蘇聯成員國加入,並減少在東歐駐軍,事實上美國曾於九十年代承諾北約不

會向東擴張。但1997年至今,北約共吸納14個東歐國家,令烏克蘭成俄羅斯門前僅餘對北約屏障。烏克蘭有親歐及親俄之爭,烏克蘭2014年推翻親俄總統亞努科維奇,轉為親西方政權,俄羅斯隨即吞併隸屬烏克蘭但民眾多親俄的克里米亞,不穩局勢持續至今。戰事如箭在弦,但西方現對烏克蘭協助限於口頭和提供若幹防禦軍備,德國甚至拒絕提供武器。一旦開戰,西方出兵援助機會低,變相俄羅斯能短期內拿下烏克蘭。

俄羅斯MOEX指數去年10月底至今跌近兩成,跟油價走勢脫節;歐洲股市無甚影響,近期下跌與美國加息預期有關。除非西方軍事介入,否則如上述,俄入主烏幾無懸念,但戰事畢竟會刺激商品價,國際油價升破90美元,金價在美債息上升下高企逾1,800美元,相信在衝突緩解前,商品價格難回落。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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