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2022年2月11日 星期五

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年2月11日

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年2月11日


美股壓力未解決
2022/02/11 07:55:10 網誌分類: 經濟
11 Feb
美國昨日公佈的最新通脹數字,再嚇人一跳,通脹熾熱,聯儲局主要官員表示要加碼收水,美國10年期債息突破2厘關口,週四美股又現沽貨潮,全面下挫。

杜指跌526點,收報35241點,跌幅1.5

%;標普500指數跌1.8%,收報4504點;納指跌2.1%,收報14185點,羅素2000隻中小企指數亦跌1.6%。

市場預期美國1月消費者價格指數(CPI)會按年升7.3%,比12月的7%更高,通脹狀況更嚴峻,誰知情況更嚇人,1月CPI按年升7.5%。扣除食品與能源等項目的核心CPI按年升6%,高過預期的5.9%和前值的5.5%,創了1982年9月以來新高。

通脹創出40年高位,且沒有回落的跡象,大家都擔心聯儲局將採取更激進的手段去壓制通脹。美債息昨日隨即大幅走高, 10年期美國債息跳升116點子,升穿2厘水準,係2019年8月底以來首次,最能反映聯儲局加息的2年期國債息升勢更厲害,昨日抽升261點子至1.6厘樓上,係2019年9月以來最高。世界就係咁,所謂「哪壺不開提哪壺」,聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard) 昨日就表示,他對3月加息0.5厘持開放態度,還加多一腳,希望到7月前,聯邦利率會升到1厘水準。他的說話一出,馬上嚇到投資者雞飛狗跳。美股午後跌幅擴大。

據美國利率期貨最新的交易數字,交易員認為聯儲局在3月加息0.5厘的機會由日前的25%大幅飆升至90%!更嚇人的是交易員賭今年加息次數大幅增加,今年加息8次的機會有34.3%,9次的機會有38.9%,加10次的機會也有近16%,即市場賭聯局今年加息8次以上的機會達到89%!這也很易理解,布拉德希望到年中前利率升到1厘,每次加息0.25厘,即加息4次。如此類推,若通脹不再惡化的話,保守估計,一年就是加息8次。

正如我不斷重複的,市場沒有新水,甚至抽水,再加上利息持續攀升,股市好難有運行,而首當其衝的是高增長型科技股,美股昨日幾近全軍覆沒,標普500指數11個板塊全部見紅,當中對利息向上較敏感的科技股和房地產股成為跌市重災區,房地產板塊跌2.9%,科技板塊亦跌2.8%,FAAMGN和特斯拉幾大科技龍頭跌1.7%至3.3%不等。其中晶片股Nvidia跌3.3%,AMD和高通更跌超過5%,費城半導體指數跌3.2%。

正如LPL Financial的資產配置策略師Barry Gilbert所講的,隨著通脹率持續攀升,市場對聯儲局會採取更激進的緊縮措施的擔心,不會消失。要直至見到通脹得到明顯的控制,才會改善。但從經濟層面上看,新冠疫情未過,工資持續攀升,供應鏈未能復常;在政治上,美國政府似乎有從錯誤中學習,繼續玩特朗普時代與中國的貿易戰,繼續要用進口關稅脅迫中國。美國的通脹率,在中短期而言,看來沒有最高,只有更高,而美股整體,特別是高增長型科技股,當然不是好事。

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