曾廣標 - 金嗓子穩增長派高息｜拉闊投資
Previous Next 產銷著名中成藥喉片的金嗓子（6896），去年業績恢復增長及股息大增兩倍至0.18元，令股價恢復強勢，一度回升至接近2元，近期則跟隨弱市回落至1.8元以下，股息率逾十厘。集團去年營業額增長26.8%至8.21
億元人民幣，盈利增加21.7%至1.876億元人民幣，折合每股25.4分人民幣，現價市盈率低於6倍，每股帳面資產淨值約2.2港元。
集團的產品均以金嗓子作為品牌，醫治喉痛喉乾及聲音嘶啞症狀的名為「金嗓子喉片」，屬於非處方中成藥，已有數十年歷史，備受用家歡迎，早已躍居為中國最具品牌價值的喉片。集團亦產銷不同味道的潤喉及令口氣清新的喉糖，名為「金嗓子喉寶」，兩者均暢銷中港兩地。集團亦研產其他藥品，希望覆蓋治理多種常見疾病和加強免疫力。
集團2015年來港上市，招股價4.6元。然而，上市後，金嗓子業績只保持溫和增長，及至2020年爆發新冠疫情影響銷售渠道，令盈利倒退，派息由早一年每股0.12元減至0.06元。之後，大股東提出以每股2.3元進行私有化，股價一度大幅回升，但被法院及小股東們否決，股價從高位急跌，及至較早前發盈喜及特別是宣派高息後，股價才有起色。
金嗓子以廣西省為總部及生產基地，去年新廠落成，下半年完成搬遷，今年可擴大生產力。集團亦開始建立新的研發中心，希望製成更豐富的藥物及大健康產品。
疫情令喉藥潤喉糖需求續增
今年變種病毒又見肆虐，但只集中於少數省市，金嗓子喉片九成在內地透過代理商，藥房及網店銷售和推廣，在香港亦是暢銷中成藥喉片，近年開始銷往外國，管理層對於東南亞市場有頗大期望。維持上市地位，穩健的成長及合理的利潤，可使各國消費者對金嗓子產品更有信心。金嗓子現金流良佳，截至去年底年結日，集團的現金及現金等值物為7.23億元，計息銀行及其他借款總額為2.35億元，淨現金達4.48億元，應可維持較高派息比率。
當疫情仍在各地反覆上落之際，各國民眾大多較長時間帶備口罩，在公眾地方飲水亦不方便，喉部容易乾燥， 對於喉藥和潤喉糖的需求將持續增加，有利金嗓子向各國消費者推廣產品。
金嗓子現價估值明顯偏低，可趁弱市收集。
曾廣標
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