大茶飯│港交所沒受惠中概回流（青冰）
大茶飯│港交所沒受惠中概回流（青冰）
港交
所的收入主要來自股票交易及結算，這些數字基本上公開而透明，相信大行們去估算收入，應可十分精準。
港交所（388）早兩日公佈首季業績，收入46.9億港元，按年下跌21%，盈利26.68億元，下跌31%。由於港交所的收入主要來自股票交易及結算，這些數字基本上公開而透明，相信大行們去估算收入，應可十分精準，只係營運成本及投資收入（或虧損）才會出現較大偏差，但都是有限數，所以咁多年以來，港交所的業績都不會給市場驚喜或驚嚇。按季績披露，無論在股票、輪證及港股通的成交額，按年全線下跌兩至四成，所以首季盈利下跌31%，應是意料之中。
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回想去年首季，正是港股最瘋狂之時，成交額逾二千億元是常態，IPO要爭崩頭才分得一兩手，不過往事只能回味。早兩年新股市場有幾旺，相信大家都仲記得，但今年首季就只有17隻新股上市，平均每月得5隻，去年呢？有時一日都有5隻新股開始招股。
牛市最佳指標
中概股在美國上市遇上審計爭議，最快3年內要從美國退市，根據美國證監會SEC的公佈，已有11隻中概股被certified，仲有29間公司在抗辯期，在5月12日或之前就會正式被納入，而且公司的數目只會逐漸增多，大家最關心的龍頭大哥阿里巴巴（9988）還未必選中，全因巴巴是3月底年結，未峴全年業績亦未向SEC交年報，5月交曬相關文件，相信好快跟其他師弟聚頭。這亦是去年的一個主調，中概股被逼退市，最終會回流香港，有利港交所，所以會長線受惠，但時日過去，現時已超過廿隻中概股回流，股價表現拾級而下，遠的不說，上星期回流的知乎（2390），上市當日就被SEC贈慶，被納入退市名單，股價首天就跌24%，不過雖然是大跌，但市場都無太大迴響，梗係啦，根本都冇人抽，大部分人都唔知知乎上星期上市添。試問這樣的市場反應，即使中概股全部回流，對港交所有利的，似乎只是一次性的上市費，屬聊勝於無。
因為係獨市生意，又有國家大力支持，港交所被稱為長線佳品，甚至是月供之選，但其實說穿了，都是反映緊港股大氣候，市好時有表現，市差時一定有份跌，沒逆市造好或抗跌的能耐。最大的用處還是股市寒暑表，就如早兩天在專頁講過，大市爆煲前港交所總會急衝一輪，如果真係會再有牛市，記住睇實這個指標了。
青冰
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