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2022年5月6日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2022年5月6日

談國論企 - 黎偉成 2022年5月6日


《談國論企-黎偉成》服務業受疫困4月份加劇收縮

《談國論企-黎偉成》服務業受疫困4月份加劇收縮

  《談國論企》中國的服務業於2022年4月份不僅承接上月的收縮劣勢,且回落的速度更

快,顯然受到新冠肺炎COVID-19疫情在國內頻發產生的負面影響;中共中央政治局4月

29日召開的會議,強

調「疫情要防住、經濟要穩定、發展要安全」,相信國家採取的「動態清

零」政策和相關措施肯定發揮良性效應,國民經濟保持穩中有進的發展可期。尤其服務業及建築

業的銷售價格和投入產品價格皆反覆回落,該有利行業發展和回報。

 
*新訂單連連縮減而從業人員更大減*
 
  據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業商務活動指數在2022年4月份出現較3月

份更大程度的逆轉,特別是(甲)服務業,大有急轉直下之概:(一)商務活動指數環比急劇下

跌6﹒7個百分點至40的頗為嚴重收縮的水平,較3月份46﹒7所跌的3﹒8個百分點多跌

2﹒9個百分點,使2022年前4個月環比累計下跌7﹒9個百分點。疫情在中國頻發,多個

主要城市得封區強檢,使消費零售、旅遊餐飲等服務行業受到衝擊。

  服務業的商務活動由擴張轉為持續收縮,乃受困於(二)新訂單於最近一段時間加速縮減,

特別是2022年4月份環比大幅回落8﹒7個百分點,至36的十分嚴重收縮水平,情況較3

月份環比回落1﹒6個百分點跌至44﹒7更為差勁,連同2月份46﹒3跌0﹒5個百分點,

和1月份46﹒8亦跌1﹒4個百分點,使前4個月累計下跌12﹒2個百分點之普,而

2021年12月份即使環比略彈0﹒2個百分點,卻仍然處48﹒2和低於臨界點。由是服務

業的商務活動,在新訂單不斷縮減的壓力底下回落至臨界點以下的顯著收縮水平。

  再看(三)國家統計局對服務業最新發展之語,為:「從行業情況看,電信廣播電視及衛星

傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等行業商務活動指數繼續處於擴張區間」,該是相當負面

的信息,因(I)有擴張的行業,僅列兩間,是「處於擴張區間」,即:只有兩個行業勉強擴張

,所擴連1-3月份的處「55或以上較高景氣區」大有不如,當然遠不及2021年12月份

的「60或以上高位景氣區間」。
  尤其是(II)電信擴播及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等業,即使仍為擴張

的行業,但已不再是「快速」擴張。但5G拉動的通信需求保持快速成長,工商各業和居民所需

的各種各樣智能服務需求更為強烈,相信在前景廣闊、良佳。估計疫情一旦受控,此兩個行業會

恢復快速擴張的步伐。
  至於(III)商務活動有收縮的行業,有:零售、道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、房

地產、居民服務、文化體育娛樂等行業,當然是疫情頻發造成頗不輕的負面影響和壓力。國家相

當積極強化防疫控疫力度和成效,料經濟社會和民生會逐步復常。

 
*須強化防疫控疫力度使經濟社會復常*
 
  其他利淡因素,有(四)服務業的產銷價格中之(1)投入產品價格分類指數於是月份達

52﹒6,環比回落2﹒3個百分點,而(2)銷售價格分類指數則跌2﹒5個百分點,重新回

落至臨界點以下的48﹒1水平。二者即使皆跌,卻遠高於服務業商務活動指數的40。

  由是(五)服務業商務活動預期指數,在2022年4月份環比回落0﹒6個百分點至53

,即使跌幅遠不及3月份環比急劇下滑整整6個百分點之普,市場顯然未減對疫情之憂。

  至於(乙)建築業,擴張的步伐亦漸見放緩:商務活動指數於2022年4月份僅52﹒7

,環比大幅回落5﹒4個百分點,同樣比3月份升0﹒5個百分點至58﹒1為遜色;而(A)

價格全面回升:投入產品價格分類指數雖回落1﹒1個百分點,卻高達60﹒3仍處快速擴張水

平;銷售價格分類指數跌1﹒2個百分點處53﹒2。下調的速度頗慢。

  利淡因素還有(B)新訂單分類指數於4月份環比大幅回落5﹒9個百分點,處45﹒3即

臨界點以下的水平,情況比3月份跌3﹒9個百分點至51﹒2更為差勁,足見疫情使建築業亦

受不輕的衝擊。此使(C)從業人員分類指數是月份更大跌7個百分點至43﹒1,上月亦跌

5﹒7個百分點險踞50﹒1,而2月份為55﹒8環比飆升6﹒6個百分點。有雲泥之別。

  (D)業務活動預期指數於4月份為57,環比跌3﹒3個百分點,比3月份處60﹒3和

大幅減少5﹒3個百分點似稍可。
  凡此,使非製造業商務活動指數於2022年4月份環比大幅下跌6﹒5個百分點,跌至

41﹒9的明顯收縮水平;比3月份48﹒4和環比回落3﹒2個百分點要差,甚至差於

2021年8月份受到氣候變化影響而急挫7﹒3個百分點至45﹒2的表現。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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