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2022年5月6日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2022年5月6日



投資專欄 - 梁鈞宇 2022年5月6日


中國式增長
中國式增長


有報道指,國家主席習近平要求負責金融及經濟的官員,要確保今年GDP增長優於美國。美國第一季GDP收縮1.4%,而內地同期增長4.8%,故高於美國的目標本可輕易達到。可是,隨著多地封城防疫,且樞紐上海的經濟仍陷停頓,若新冠肺炎疫情還未受控,則內地經濟便可能面對巨大風險。

「共存」與「清零」的討論已甚多,在此不贅。但內地此輪疫情引來的中長線影響卻開始顯現。首先,中外防疫政策及執行力的不同,正正反映中西在制度上的差異。雖然八十年代改革開放後,給與市場的自由度大了,但政府指導和調控一直扮演重要角色,近年更有國進民退之勢。有關改變國外投資者早已意識到,但封城執行之嚴,政策之強硬,大概已令他們重新全面評估政策風險。此外,從防疫方針可見,內地制定政策時把外圍情況放在較次位置作考慮,或許內循環已足夠幫助內地經濟,但此舉或會加快某些資金或產業鏈的遷移,長遠影響難料。由於內地經濟規模龐大且仍在轉型中,高增長可解決相當多內部問題,一旦明顯減速,矛盾可能暴露,故中央要維持經濟發展有其道理。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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