【何車股評】何車：易大宗．中國旭陽
何車股評
日期：2022-06-09
更新時間：10:17:02
易大宗（1733，市值65億元）是「煤相關」股份，本欄薦買過13次，昨日直撲6年新高，較2020年8月初薦最低價飆升近10倍。
中國旭陽（1907，市值165億元）亦是「煤相關」股份，2020
年中至2021年中，股價大漲2倍，現已調整升幅的一半，今日首次薦買。
幾個「阿一」地位
1）根據獨立全球諮詢公司，以去年生產量 / 加工量計算，旭陽是全球最大的獨立焦炭生產商及供應商，亦在中國及全球多個精細化工產品領域居於領先位置。旭陽亦是中國最大的工業萘製苯酐及焦爐煤製甲醇生產商、全球最大的焦化粗苯加工商、全球第三大高溫煤焦油加工商。
2）旭陽2019年3月上市，IPO價2.8元，最高6.48元，現價3.89元，高位回落4成。公司4月中自願宣布回購，4月下旬起不時回購，最高回購價4.25元，現價仍在4.25元以下。
3）2021財年（12月年結），旭陽營收384.3億元人幣，大升94％；純利26.13億元人幣（EPS 0.61元人幣），增58％。集團提升焦炭及精細化工產品的年產量及加工量，成績顯著。
✏️ PE僅4.1倍
2022財年，旭陽繼續提升產品產銷量，及打入新市場，盈利預測36億元人幣（EPS 0.81元人幣），增38%，預測PE僅4.1倍；上市以來最高PE 12.4倍，均值6.5倍。預測PB 0.75倍；上市以來最高PB 2.6倍，均值1.43倍。
4）旭陽去年底淨借貸18.4億元人幣，淨負債 / 股東資金比率17%，財政穩健。
旭陽現價3.89元，目標5.9元（去年6月新股配售價），只相當於今年PE 6.1倍，潛在升幅51%。國泰君安（5月初）睇7.52元，中信證券（5月中）睇5元。
協鑫水位11％ 東嶽水位18%
◀️ 同場加映 ▶️ 5月17日於2.35元薦買光伏股協鑫科技（3800，前名「保利協鑫」，市值848億元），昨收3.13元，較薦買前大升33%。目標價重溫：3.50元，尚有水位11％。瑞信（前日）睇4.5元，交銀國際（上周四）睇2.96元。
5月20日於17.8元薦買光伏股新特能源（1799，市值306億元），現價21.4元，估值低過協鑫，目標重溫：25元，尚有水位17%，大過協鑫6個百分點。Jefferies（上周三）睇36.21元，大和（前日）睇24.5元。
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5月30日於9.09元薦買氟矽龍頭東嶽（189，市值243億元），昨收10.8元，累計升幅19%，今年預測PE仍僅5.8倍，遠低於過去6年PE均值8.8倍。
東嶽目標重溫：12.7元，尚有水位18%。瑞信（前日）睇14.2元，中信證券（5月中）睇19元。
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