雷雨 - 晶門盈喜大翻身可期｜股海風雲
Previous Next 恒指上周曾攻破50天線，惜無法阻止10天線跌穿50天線，較安心是全周仍取得輕微升幅，沽壓比預期為小，由熊轉牛形態漸趨明顯。
上周跑贏大市板塊，仍以儲能概念股及半導體股較突出。在大型科網股受制客觀條件下，反有
利其他板塊乘勢而起。順藤摸瓜，借供應鏈緊張狀態得以舒緩、市場需求轉強等有利因素，半導體股可進一步向好。龍頭中芯國際（981）上周反彈逾6%，技術走勢改善，重站10天線之上，一旦突破20、50及100天線滙聚區，漲勢持續有望挑戰6月上次高位19.18元。
龍頭處境有利，落後半導體股可望受惠，趁勢收窄差距。晶門半導體（2878）現價0.53元，市值13.2億元，相對剛「染藍」的中芯市值1335億元，是百分百的龍尾股，今年以來已累跌30%，與中芯同期跌9%比較，大幅落後。計及晶門由去年6月高位1.45元，大跌69%至0.455元，黃金比例反彈區介乎0.84至1.07元，上望幅度55%至98%，其回報與風險比例，符合博反彈基本條件。
是否值得博反彈，當然還要看業績、前景及估值等因素。晶門最關鍵點是剛發表盈喜，有望扭轉市場一貫看法，走離谷底，重返升途。晶門本月13日發表盈喜，預期今年上半年盈利不少於2000萬美元，較去年同期賺1071萬美元，大增86.9%。盈喜發表前收0.51元，翌日一度大漲18%至0.6元，因短期超買而回順至0.53元，肯定仍未反映目前處境及對全年盈利的期望。
預測PE4.3倍估值吸引
晶門去年盈利2378萬美元，每股盈利1美仙，現價市盈率6.8倍，較中芯9.9倍，折讓31%，較另一同業華虹半導體（1347）16.7倍，折讓大至59%。以去年下半年賺1307萬美元，以及今年中期料賺2000萬美元推算，過去12個月盈利達3307萬美元，當前預測市盈率僅5.2倍。
再從估值角度看，只要晶門今年下半年所賺保持中期盈喜水平，全年預測盈利逾4000萬美元，同比大增68%，預測市盈率僅4.3倍，相對中芯及華虹預測市盈率10.6倍及13.4倍，折讓擴大至59%及68%。作為龍尾股，取兩大龍頭平均12倍再打個七折，也值8.4倍，合理價1.05元，與技術反彈目標價相若，結論是盈利與股價同步大翻身可期。
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