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2022年7月25日 星期一

何車評股 - 何車 2022年7月25日

何車評股 - 何車 2022年7月25日


【何車股評】何車: 第一太平偏低可吼
何車股評
日期:2022-07-25
更新時間:09:04:09
第一太平(142,市值133億元)過去1年半不斷回購股份並註銷,2020年底發行股數43.4億股,上周四已降至42.66億股,回購0.74億股,對EPS及每股NAV有輕微有利作用。

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)第一太平是印尼已故華人首富林紹良家族公司,1988年9月上市,2013年歷史高價11.87元,現價3.12元。主要資產包括lndofood(印尼:INDF,當地龍頭即食麵公司)50.1%、PLDT(菲:TEL,菲律賓長途電話)15.1%,最新動作是旗下菲律賓聯營公司建議收購印尼收費公路公司,作價21億港元。

2)2021財年(12月年結),第一太平營收714億元(港幣.下同),升28%;純利26.2億元(EPS 0.61元),增65%,往績PE 5.1倍。

預測PE 4.1倍
3)今年首季,Indofood 盈利按年大增36%,PLDT盈利按年激增57%。2022財年,第一太平盈利預測33億元(EPS 0.77元),增幅26%,預測PE僅4.1倍、PB 0.47倍;過去6年,平均PE 21倍、PB 0.64倍。

旗下Indofood 今年預測PE 7.6倍、PB 1.1倍;PLDT 今年預測PE 11.9倍、PB 2.5倍。

4)第一太平盈利有近8成來自即食麵(來自lndofood),可視作「即食麵股」或食品股。康師傅(322)今年預測PE 19.3倍、PB 3.9倍;統一企業(220)預測PE 18.7倍、PB 2.0倍;日清食品(1475)預測PE,17.5倍、PB,1.5倍。第一太平便宜得多。

第一太平偏低可吼,現價3.12元,目標PE 5.5倍,可見4.2元,潛在升幅35%。

中通服大落後大折讓
同場加映
中國鐵塔(788,H股市值481億股,H+內資總市值1,813億元)業務是向電訊商提供鐵塔、機房、機櫃、微站服務,國內3大電訊商是大客戶兼大股東。中通服(552,H股市值77億元,H+內資總市值227億元),業務是向電訊商提供電訊基建服務,國內3大電訊商亦是主要客戶與股東。

鐵塔現價1.03元,較3月中低位大升39%,今年預測盈利上升22%,PE 17.7倍、PB 0.80倍、股息率3.4厘。中通服現價3.28元,較3月中低位跌8%,今年預測盈利只升6%,但PE僅5.8倍(6年平均9.8倍)、PB 0.48倍(6年平均0.87倍)、股息率6.3厘(6年平均4.2厘)。

中通服大落後,估值較鐵塔折讓頗大,目標4.1元,潛在升幅25%。瑞信(6月尾)睇4.4元,花旗(6月中)睇4.7元。

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何車評股 - 何車 舊文
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