基金論勢│港股進入長期低成交上落市（盧志威）
基金論勢│港股進入長期低成交上落市（盧志威）
港股能維持上落市，已經表現得很好。
美股再次下跌，主要是加息周期沒有停止的跡象，甚至要加到需求泡沫完全熄火，才會有停止的機會。通脹如果要跌到2%，到時經濟可能已大幅收窄，對於企業來講，已經不單是
利息成本的問題，更跟大環境有關。如果整體經濟下跌，消費意慾不強，盈利可能進入倒退潮，對於估值是長期傷害。
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港股更因為內地疫情轉趨嚴重，成都、深圳都有不同程度的封控，短時間內發展經濟都不會是重點，還要處理內房問題，股市很難脫離地心吸力大升，所以能維持上落市，已經表現得很好。
突圍而出靠選股
有傳騰訊（700）打算轉變發展方向，目標是減持股票組合，以減低反壟斷壓力，減持金額可能達到1,000億元人民幣，消息會更令港股受壓，因為有好多隻大型科技股，騰訊都有持倉，不知道會賣出甚麼的前題下，大家都先沽為敬。
其實，近期都有長線資金在減持港股，例如股神賣出比亞迪（1211），南非Naspers在賣騰訊。除了資金壓力以外，對於前景的不確定都會令投資者變得保守，這種心態上的轉變會限制經濟及股市，所以大市可能進入長期低成交，上落市的局面。
要突圍而出，只能寄望選股，就算環境再差，總有好的產品出現。以前經濟差，低價商品會表現得好，現時資金還是有，只是心態變得保守，如果有好的產品，是可以戰勝經濟周期下行，但就要花很多心思慎重挑選。
盧志威
本欄逢周五刊出
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