股市為何暴跌
股市為何暴跌
股市為何暴跌
本已處多年低位的恒生指數，有傳因外資瘋狂沽貨，周一近乎無序下挫6.35%，創2008年11月金融海嘯後最大單日跌幅，隨後美股時間中概股普遍下跌十多個百分點。
外資要錢唔要貨，原因可能有三。第一，內地下任政府要員名單，沒有主力經濟或金融背景的
官員，市場預期未來內地的政策排序，發展經濟可能變得較次要。
第二，不少投資者憧憬二十大後會有救市，以及放寬防疫措施，但結果卻使人失望。第三，二十大中提出的「規範財富累積制度」，代表未來的分配政策或過去有所不同，加稅等措施推出的機會大增。
此外，即使市場反應十分大，但官方似乎未有對這些憂慮有較高層次的回應，亦使人相信市場猜測非無的放矢。港股投資者需要了解的是，當遊戲規則改變，整個市場的走勢，亦會有別於過去。即使股市已很便宜，但在數十年一遇的大變中，估值及基本分析這些在穩定宏觀環境下才有效的分析框架，解釋能力亦會大減。因此，短期港股或在超超賣下有明顯反彈，但預期能重回更高水平，似非短期可達。未來對風險的關注，應比回報更高。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券
投資專欄 - 梁鈞宇 舊文
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