黃惠德 - 美經濟數據的警號｜缸邊財話
Previous Next 美國商務部上周四公佈首次預估數據顯示，2022年第4季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.9%，高於市場普遍預期但不及去年第3季度增幅，綜合計算去年全年美國經濟增長2.1%，較2021年增長5
.9%有明顯放緩，更值得注意是美國傳統基金會數據分析中心研究員安東尼，就此發出警告說，美國國內生產總值報告透露1932年以來、從未見過的不祥大蕭條警告信號，雖然白宮對此仍沾沾自喜，但他們應該三思而後行。
安東尼在其撰寫的報告中指出，美國經濟增速正在放緩。就連對GDP作出積極貢獻的領域也未必是繁榮跡象，例如去年第4季度商業投資僅增1.4%，而這幾乎完全是庫存投資增長，作為未來經濟增長主要推動力的非住宅投資僅增0.7%。由於消費者無法承受高房價、高利率和實際收入下降的多重影響，住房投資出現斷崖式下滑26.7%，難怪自有住房可負擔性下降至該指標歷史最低水平，但佔去年第四季度GDP增長一半的庫存增長，也不是一個好跡象，因為它是企業無法按當前價格完全賣出現有庫存的結果，以折扣價清理庫存將意味利潤降低，將進一步拖累企業未來增長。
消費開支增速續放緩
GDP數據另一積極貢獻因素是淨出口，但這增長源自國際貿易放緩，這對美國人來說幾乎不是財富跡象，相反只是進口正以比出口更快速度下滑，雖然這會顯示為GDP增長，但對美國實質經濟體質並無改善，但最令人不安是實際可支配收入急降，2022年下降逾1萬億美元，這是有史以來實際可支配收入第二大百分比降幅，僅次於大蕭條最糟糕的1932年，為跟上通脹步伐，消費者正耗盡儲蓄，信用卡債務繼續增長，儲蓄去年暴跌1.6萬億美元，降至低於2009年水平。隨著消費者持續消耗現金儲備及借貸成本不斷上升，消費開支增速將持續放緩，由於消費約佔美國GDP的三分之二，這對經濟來說不是好兆頭。
拜登執政期間，物價上漲遠遠快於工資上漲，普通家庭失去約6000美元年度購買力，利率上升導致年度借貸成本增1400美元，因此普通家庭年度預算實際減少7400美元；同時去年第4季度聯邦非國防開支增長11.2%，這是政客們滿足聯邦預算而讓家庭預算匱乏的又一例證。報告強調，美國最不需要就是增加稅收、開支和監管，反而需要遵循前總統列根和美聯儲前主席保羅．沃爾克提出的方案：一方面縮減政府的規模，一方面停止貨幣操縱，才能讓經濟從滯脹中恢復。
黃惠德
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