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2023年1月30日 星期一

勁一專欄 - 聶sir 2023年1月30日

勁一專欄 - 聶sir 2023年1月30日


以美團為例解釋蔡金指標 超賣區操作妙用|聶Sir

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今期繼續談到蔡金資金流向指標(Chaikin Money Flow, CMF)的應用。上期表示當CMF值為+0.25或以上,應視處於「超買區」,代表買方較賣方正值壓倒性優勢,不過如此局面難以長期保持,隨時迎來賣方的反撲,令股價回

落,故此已持股的投資者要有離場的心理準備。反之,當CMF值為-0.25或以下,就是處於「超賣區」,按上述邏輯,視為可準備進場。

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(圖片來源:美團官網)

然而,值得思考「準備進場」是甚麼含意,普遍投資者理解為適合「伺機進場」,而更常見的情況是一見進入「超賣區」,經已視為進場訊號出現,急不及待買入股份。

以美團(03690)為例,於2021年3月11日至22日橫跨八個交易日,相對CMF值為-0.208、-0.26、-0.296、-0.28、-0.297、-0.265、-0.256和-0.237,首五個數值(3月11至17日)反覆下移,並且自3月12日起CMF值低於-0.25,進入「超賣區」。

其後於3月17日的-0.297錄得期內低點;尾三個數值(3月18日至22日)變為上移,又見3月22日的為-0.237,離開「超賣區」,難道當時進場不合理嗎?

進場需要其他因素配合
若於2021年3月22日以收市價320.6元進場,會迎來三連跌(3月23日至25日),於3月25日收報287.4元,較320.6元累跌逾一成(-10.36%),並且兩個交易日後(3月29日)收報280.4元。

而於3月25日和29日的CMF值分別是-0.23和-0.225,又見上移,同時回顧於2021年高位見於2月18日的460元,相對320.6元已累跌逾三成;加上以2020年底收報294.6元,即320.6元僅高8.11%,證明是不俗的進場位置。

倘若那時堅持守候,會迎來三連升(2021年3月30日至4月1日),並於下個交易日(4月7日)高見335元,較320.6元高4.49%,已見微利,配合當日CMF值為-0.139,遠高於3月29日的-0.225,傾向得出股價走勢有起色的結論。

不過,實則335元為開市位,即開市位是全日最高,繼而股價不斷下行,收報318元,較320.6元由上述有微利,變為倒蝕0.81%。

結果自2021年4月7日起股價升勢無以為繼,於5月11日和14日分別低見240至242.2元,歷時約一個月較320.6元低25.14%和24.45%。

之後才見回升,於6月25日至30日連續四個交易日,相對高見333、338、331.8和329.2元,均高於320.6元,繼4月7日後守候超過兩個半月,才再度有「解套」機會。

而這四天的CMF值為+0.135、+0.147、+0.032和-0.073,於6月25日和28日還在中軸之上並上移,自6月29日起走勢已逆轉,以及在6月30日錄得負數。

可見由3月23日計起折騰逾三個月,雖是一無所獲,但面對2021年恒生指數表現大部分時間欠佳,仍見兩次「解套」機會,經已反映透過CMF指標進場,是有值得參考之處。

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首先,要留意特區護照/回鄉證是否需要續期,以及留意不同貨幣的匯率走勢,包括人民幣兌港幣、日元兌港元、英鎊兌港元等等。

圖片來源:美團官網
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