內地政府卻面對另一個難題，就是如何刺激人民在疫後消費。
美國1月的通脹數據沒有如市場預期般大幅回落，零售數據和PPI持續向好，使美國的加息周期延長。美國人民亦似乎無懼通脹，仍願意花大量的金錢消費。
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美國加息，理應人民用錢也變得審慎，因為供樓貸
款上升，「信用卡欠款」亦會因息口上升，而推高信用卡等個人貸款的利息。不過，美國紐約聯邦儲備銀行發佈的最新報吿顯示，去年第四季度，美國家庭債務增加了3,940億美元，創下20年來最大季度增幅，家庭債務總額達到創紀錄的水平。此外，去年第四季度美國消費者信用卡欠款已上升至近1萬億美元，約人民幣6.8萬億元。因此，美國的通脹水平難改善，間接原因與美國人的消費習慣有關，先花未來錢。
內地谷消費成關鍵
然而，中國人民卻在這年間增加儲蓄，囤積現金，而不是消費。政府數據顯示，中國公民去年新增貸款5,640億美元，較前一年下降了一半以上，為2014年以來的最低水平。貸款下降的原因是房屋銷售下降，和新增抵押貸款減少，並且在日常用品上的支出也有所下降。中國人民傾向加大儲蓄力度，2022年新增家庭存款超過2.6萬億美元，創歷史新高。
這邊廂中國人的看法，在加息周期會使錢審慎，但內地政府卻面對另一個難題，就是如何刺激人民在疫後消費，從而恢復社會經濟活動復甦。自新冠疫情後，中國2022年社會消費品零售總額年減0.2%，連續第2年出現衰退。而且，中國1月PPI同比下降0.8%、連降四個月，且降幅稍高於前值和預期。雖然內地政府不斷出招谷消費模式，但市場的反應未如理想，相信亦與中國人愛儲蓄的習慣有關。
湯麗鴻
太一資本管理研究部董事
本欄逢周一刊出
老散智慧 - 標基 / 湯麗鴻 舊文
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