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2023年2月6日 星期一

天下第一倉 - 高山行 2023年2月6日

天下第一倉 - 高山行 2023年2月6日


【天下第一倉】高山行:呢隻異軍好抽得
天下第一倉
日期:2023-02-06
更新時間:09:57:41

三胎概念股近期突起異軍,其中股東粒粒巨星的寶寶樹(1761.HK)更在月初大異動,一切都應是身價大回歸的開始,無論乜角度計,呢隻母概股都係大有可為,遠遠唔止現價之位,先上番蚊股已是

最保守估計。1761係全亞太區最大母嬰類社區平台,包括旗艦平台「寶寶樹孕育」與「小時光」等,而阿里巴巴及復星集團則係原始大股東,另外好未來教育亦持權8.7%,上市價6.8元,其後最高見過8元水平,惟隨著業績倒退而乾身下沉,打入了深淵谷底。

單係股東成本已經唔駛多講,首先復星在2元多水平一直開始增持,其中包括向原大股東一手過購入2,000萬股,每股2.28元,而1761本身亦曾利用手上豐厚資金,自2020年作無間回購,作價由每股5元多至1元多,回購量高達2,000萬股。

所以話,1761現價實在平到爆,同14年來建立之領先地位完全背馳,目下仍保穩定及高用戶流量,並進一步提升創收能力,通過廣告、電商及知識付費變現,而復星及阿里巴巴更一直大力支持,在電商、廣告及醫療保健等不同領域建立深入合作。

根據獨立研究機構比達諮詢,1761係亞太區最大母嬰線上平台,並在90後媽媽中獲得最高用戶滿意度得分,內地父母對於孩童健康及飲食相當重視,國家又鼓勵二孩政策,需求有增無減,只要滲透率上升一個百份點,便可帶多百億元計大生意。

業績仍是見紅,但數劇則值鼓舞, 去年6月止,旗下孕育App的月活躍用戶數量為21.9百萬,次日留存率穩步增長至52.5%,社群成員數量同比增長78.8%,社群數量大增174.3%至合共約10,700個,電商及C2M業務產生總收入人民幣2,720萬元,同比大增103.5%。

股價同身價呈遠大距離,令大股東亦欲有所動,2021年底,主要個人股東Startree披露與另一名股東磋商,可能收購若幹股份,倘落實可能觸發強制性全面收購要約,雖則磋商在去年7月告終,但唔代表唔會重提舊事,又或索性在市場趁平增持,以圓成為一統董事局成為控股大股東的心事!至於邊個最有可能? 牌面睇當然係復星,但若由阿里或好未來出手,都係完全冇壞!

本2月1日單日一度怒升七成多便是重大啟示,當日大成交下最高見0.62元,全日平均價仍達0.49元,即係仍低於現價水平,其他估值仲有好多,包括復星增持價及回購均價3元多,去年6月結止每股nav1.39元,手持現金及銀行結餘12.2億元,高過現總市價73%,意即每股現金高達0.736元,單係淨現金已高過股價,所以話呢下異軍突起應有好多啟示,最關鍵當然就係開車訊號!

高山行
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